>> 國海證券-聯(lián)創(chuàng)光電(600363)點評報告：激光反制系統(tǒng)通過出口審批，海外市場拓展加速-240112
| 上傳日期： |
2024/1/13 |
大小： |
251KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
羅琨 |
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事件:
聯(lián)創(chuàng)光電于2024年01月11日報導，聯(lián)創(chuàng)光電控股子公司中久光電產業(yè)有限公司遞交的特種領域產品出口申請獲國家相關主管部門審批通過，出口產品為激光反制系統(tǒng)。
投資要點:
聯(lián)創(chuàng)光電激光反制系統(tǒng)通過相關部門出口審批。2024年01月11日據聯(lián)創(chuàng)光電公眾號報導，聯(lián)創(chuàng)光電控股子公司中久光電產業(yè)有限公司（以下簡稱：中久光電）遞交的特種領域產品出口申請獲國家相關主管部門審批通過，出口產品為激光反制系統(tǒng)，公司光刃系列激光反制系統(tǒng)整機產品有望加速開啟拓展海外市場步伐。
光刃系列激光反制系統(tǒng)是利用激光能量束進行攻擊的定向能裝備，為用戶構建低空防衛(wèi)體系。光刃-Ⅰ型激光反制系統(tǒng)能夠兼容多類防衛(wèi)體系，可不依賴雷達等前端引導，自主搜索捕獲、探測識別和跟蹤瞄準，快速對復雜環(huán)境中的“低慢小”飛行目標實施精準光學攻擊，實現(xiàn)防止黑飛、侵擾、監(jiān)聽、拍攝、非法宣傳等安全威脅的目的；光刃-Ⅱ型激光反制系統(tǒng)則在光刃-Ⅰ型系統(tǒng)研制經驗基礎上，實現(xiàn)了系統(tǒng)在行進工況下，對典型“低慢小”目標進行探測、捕獲、跟蹤、攔截等。光刃系列激光反制系統(tǒng)結合中久光電已開發(fā)完成的“低空防衛(wèi)系統(tǒng)指揮控制平臺應用軟件”，具備安裝和部署反制裝備群能力，為用戶構建低空防衛(wèi)體系，提供完善的“凈空”解決方案。
無人裝備在新式作戰(zhàn)中的重要性提升，持續(xù)看好軍貿出口拓展加速發(fā)展。（1）無人裝備激光武器發(fā)展方面，據美國《防務內情》2023年10月10日報導美國防部已委托洛·馬公司交付2套300千瓦車載激光武器系統(tǒng)原型，以用于美陸軍的“間接火力防護能力-高能激光器”項目演示；2024年01月09日據航天防務公眾號報導美海軍已上艦部署7套10千瓦級?；す馕淦?，已接收首套60千瓦?；す馕淦?，聚焦對無人機、小型船只、反艦導彈等威脅的防御需求，多項目布局推進?；す馕淦髂芰ι?。（2）軍貿出口方面，據巴基斯坦《世界回聲報》2024年01月02日報導巴基斯坦官宣確定購買中國殲-31隱形戰(zhàn)斗機，中國軍貿裝備持續(xù)在全球軍貿市場滲透。無人裝備在新式作戰(zhàn)中的重要性提升，持續(xù)看好軍貿出口拓展加速。
盈利預測和投資評級 我們維持盈利預測不變預計2023-2025年公司營業(yè)收入為33.08/38.07/45.18億元，同比增速分別為-0.2%/15%/19%，歸母凈利潤分別為4.44/6.03/7.95億元，同比增速分別為66%/36%/32%，對應2023-2025年PE分別為32/24/18倍。公司是科技領先的軍民融合企業(yè)，技術實力深厚，憑借扎實的技術基礎大力拓展智能控制器在工業(yè)控制、新能源汽車等新市場的應用，有望隨智能控制器行業(yè)發(fā)展持續(xù)受益。維持“買入”評級。
風險提示 研發(fā)進展不及預期；產能擴張不及預期；下游拓展不及預期；公司背光源板塊相關資產剝離進度的不確定性；激光反制系統(tǒng)外銷業(yè)務的不確定性；行業(yè)競爭加劇。
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