>> 華西證券-有色-能源金屬行業(yè)周報(bào)：本周鋰鹽價(jià)格繼續(xù)下跌，稀土價(jià)格仍持弱運(yùn)行-240114
| 上傳日期： |
2024/1/14 |
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pdf 共18頁(yè) |
來源： |
華西證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
晏溶 |
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報(bào)告摘要:
本周鋰鹽價(jià)格繼續(xù)下跌，后市或維持跌勢(shì)
1月11日，F(xiàn)astmarkets中國(guó)國(guó)內(nèi)氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為8.60萬元/噸，與1月4日價(jià)格持平；中國(guó)國(guó)內(nèi)碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為9.60萬元/噸，較1月4日下跌0.10萬元/噸。根據(jù)百川周報(bào)顯示，本周國(guó)內(nèi)工業(yè)級(jí)碳酸鋰（99.2%為主）市場(chǎng)成交價(jià)格區(qū)間在8.6-9.4萬元/噸之間，市場(chǎng)均價(jià)跌至9萬元/噸，相比上周下跌0.2萬元/噸，跌幅2.17%。國(guó)內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰（99.5%）市場(chǎng)成交價(jià)格區(qū)間在9.4-10萬元/噸，市場(chǎng)均價(jià)跌至9.7萬元/噸，相比上周下跌0.2萬元/噸，跌幅2.02%。截止到本周四，國(guó)內(nèi)電池級(jí)粗粒氫氧化鋰價(jià)格為8.0-9.5萬元/噸，市場(chǎng)均價(jià)8.5萬元/噸；電池級(jí)微粉氫氧化鋰市場(chǎng)價(jià)格為9.0-9.5萬元/噸，均價(jià)9.25萬元/噸；國(guó)內(nèi)工業(yè)級(jí)氫氧化鋰市場(chǎng)價(jià)格9.5-8.0萬元/噸，均價(jià)在7.75萬元/噸。本周鋰鹽價(jià)格繼續(xù)下跌，根據(jù)百川周報(bào)，需求端看，下游正極企業(yè)以及終端電池廠去庫(kù)存化不理想，仍在持續(xù)去庫(kù)過程中。供給端看，雖然鋰鹽企業(yè)開工率下降，但整體供應(yīng)量依舊過剩。根據(jù)路透社1月10日消息，阿塔卡馬鹽湖發(fā)生抗議活動(dòng)，土著居民封鎖通往鹽灘南部采礦作業(yè)的公共道路，阻止工人，物資和鋰進(jìn)入或離開。但考慮到土著社群人數(shù)稀少，我們認(rèn)為其反對(duì)或不會(huì)對(duì)SQM造成太多實(shí)質(zhì)性影響，此次抗議事件或?qū)θ蚬┙o影響較小。展望2024年，鋰鹽供給過剩預(yù)期已成行業(yè)共識(shí)。而且類似玻利維亞1.5萬噸碳酸鋰工廠投產(chǎn)、SQM與智利政府新協(xié)議可讓SQM在2024-2030年額外獲得50萬噸LCE配額這種新供給的涌出，不僅是進(jìn)一步增加了過剩量，而且還讓全球成本曲線進(jìn)一步降低。鋰鹽終端需求暫未見好轉(zhuǎn)疊加供應(yīng)過剩預(yù)期，供求寬松的局面短期內(nèi)難以改變，我們判斷后市鋰價(jià)或維持跌勢(shì)。
本周日韓鋰鹽報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，后市或延續(xù)跌勢(shì)
1月12日，F(xiàn)astmarkets日韓氫氧化鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為14.75美元/千克，環(huán)比1月5日下跌1.67%；日韓碳酸鋰現(xiàn)貨出廠價(jià)報(bào)價(jià)均價(jià)為14.75美元/千克，環(huán)比1月5日下跌1.67%。
本周Fastmarkets鋰精礦報(bào)價(jià)環(huán)比下調(diào)，預(yù)計(jì)后市延續(xù)跌勢(shì)
1月12日，普氏能源咨詢鋰精礦（SC6）評(píng)估價(jià)格為900美元/噸（FOB，澳大利亞），較1月5日價(jià)格上漲50美元/噸；Fastmarkets鋰精礦為875美元/噸，環(huán)比1月5日價(jià)格下跌50美元/噸，跌幅為5.41%。據(jù)百川周報(bào)顯示，進(jìn)口澳礦價(jià)格隨國(guó)內(nèi)碳酸鋰價(jià)格下跌，港口礦庫(kù)存累計(jì)，廠家購(gòu)買意愿較強(qiáng)，但就價(jià)格難以談攏，實(shí)際接貨有限，供應(yīng)較為寬松。雖澳礦定價(jià)模式有所更改，部分企業(yè)爭(zhēng)取到M+1的定價(jià)模式，但達(dá)成協(xié)議仍以頭部大廠為主，其他企業(yè)難以拿到品位好價(jià)格低的貨品，因此市場(chǎng)矛盾仍存。在目前供應(yīng)較為充足的背景下，我們判斷后市鋰輝石價(jià)格或延續(xù)跌勢(shì)。
本周滬鎳價(jià)格止跌反彈，但供應(yīng)過剩壓力不減
截止到1月12日，LME鎳現(xiàn)貨結(jié)算價(jià)報(bào)收16075.00美元/噸，環(huán)比1月5日上漲2.36%，LME鎳總庫(kù)存為69108噸，環(huán)比1月5日增加7.08%；滬鎳報(bào)收12.91萬元/噸，環(huán)比1月5日上漲4.23%，滬鎳庫(kù)存為14193噸，較1月5日增加5.41%；硫酸鎳報(bào)收29500元/噸，與1月5日價(jià)格持平。本周滬鎳價(jià)格止跌反彈，根據(jù)百川周報(bào)顯示，需求方面并無好轉(zhuǎn)，供應(yīng)方面看，本周電解鎳行業(yè)開工有所上行，西北、華北地區(qū)某冶煉廠年底沖量影響，精煉鎳產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)，加之近期精煉鎳外采原料利潤(rùn)修復(fù)，精煉鎳企業(yè)開工回升，印尼項(xiàng)目爬產(chǎn)，供應(yīng)過剩壓力進(jìn)一步增加。
截止到1月12日，鎳鐵（Ni:8-15%）報(bào)收945.00元/鎳點(diǎn)，環(huán)比1月5日上漲1.07%；截止到1月10日，紅土鎳礦（Ni:0.6-0.8%;Fe:50%;H2O:33-35%）報(bào)收125.50美元/濕噸，與1月5日價(jià)格持平。根據(jù)百川周報(bào)顯示，本周鎳鐵供應(yīng)較上周有所下降。本周鎳鐵廠家開工率再度下，迫近春節(jié)假期，疊加鎳鐵價(jià)格維持低位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)鐵廠均維持降負(fù)荷生產(chǎn)，部分低鎳鐵冶煉廠停產(chǎn)檢修。而南方某高鎳鐵工廠于本周停產(chǎn)，預(yù)計(jì)春節(jié)后復(fù)產(chǎn)。需求端，本周鎳鐵需求較上周有所減弱。本周鎳鐵市場(chǎng)整體較為平靜，鋼廠及貿(mào)易商詢盤冷清。下游鋼廠12月產(chǎn)量仍然較低，1月維持降負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)。終端需求減弱，鋼廠對(duì)后市行情信心不足，對(duì)原料按需采購(gòu)。
本周電解鈷價(jià)格下跌，主要系供給較為充足
截止到1月12日，電解鈷報(bào)收22.00萬元/噸，環(huán)比1月5日下跌1.12%，據(jù)百川周報(bào)顯示，需求方面，國(guó)內(nèi)電解鈷下游市場(chǎng)年前備貨剛需為主，供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)電解鈷冶煉廠多數(shù)仍維持正常生產(chǎn)，新投產(chǎn)企業(yè)維持低負(fù)荷生產(chǎn)，現(xiàn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量穩(wěn)定，供應(yīng)充足，原料到港量持續(xù)增量，但由于目前可流通的貨源較為集中，后期供應(yīng)足夠；氧化鈷報(bào)收13.00萬元/噸，較1月5日價(jià)格上漲0.78%；硫酸鈷報(bào)收3.17萬元/噸，環(huán)比1月5日上漲0.96%，據(jù)百川周報(bào)顯示，供應(yīng)端，春節(jié)將至，市場(chǎng)對(duì)新一年的預(yù)期并不樂觀，且下游長(zhǎng)單信息少聞，部分小廠減產(chǎn)或停產(chǎn)，廠家開工積極性不高，因此，硫酸鈷市場(chǎng)整體產(chǎn)量呈減少走勢(shì)，需求端，下游企業(yè)觀望心態(tài)依舊，仍以消耗庫(kù)存，剛需補(bǔ)貨為主，廠家春節(jié)前多維持低原料庫(kù)存水平的經(jīng)營(yíng)策略，短期內(nèi)無多量采購(gòu)原料的意愿；截止到1
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