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核心觀點(diǎn)
　　行情回顧：本周滬深300指數(shù)下跌1.35%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.81%，紡織服裝行業(yè)指數(shù)（中信）下跌0.06%，表現(xiàn)強(qiáng)于滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，其中紡織制造板塊（中信）上漲0.11%，品牌服飾板塊（中信）下跌0.21%。個股方面，我們覆蓋的太平鳥、安踏體育和潮宏基等取得了正收益。
　　海外要聞：（1） Rent the Runway裁員10%。（2） CEO離職L'Occitane歐舒丹經(jīng)歷巨震一年。
　　行業(yè)與公司重要信息：（1）周大福：截至2023年12月31日止3個月(第三季度)，周大福零售值同比增長46.1%。（2）太平鳥：公司預(yù)計2023年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.15億元左右，與上年同期相比，預(yù)計增加2.30億元。（3）周大生：2023年12月份公司新增自營門店11家，截至2023年12月31日，公司門店總數(shù)為5,106家，其中自營店331家，加盟店4,775家。
　　本周建議板塊組合：珀萊雅、老鳳祥、報喜鳥、海瀾之家和華利集團(tuán)。上周組合表現(xiàn)：珀萊雅1%、老鳳祥-3%、報喜鳥2%、海瀾之家-1%和華利集團(tuán)4%。
　　投資建議與投資標(biāo)的
　　本周大盤延續(xù)較弱的表現(xiàn)，紡織服裝行業(yè)指數(shù)整體繼續(xù)跑贏滬深300和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，我們覆蓋的板塊中漲幅居前的主要是部分披露業(yè)績快報的品牌服飾以及前期跌幅較大的醫(yī)美美妝龍頭。在現(xiàn)階段較為低迷的市場環(huán)境下，23年超預(yù)期或者符合預(yù)期的盈利高增長，往往都能在短期帶動相關(guān)個股與細(xì)分板塊的明顯反彈。在行業(yè)配置上我們認(rèn)為仍需自下而上尋找這些業(yè)績有韌性或超預(yù)期的細(xì)分行業(yè)龍頭。另一方面當(dāng)前各板塊白馬的估值已經(jīng)較為充分地反映市場對可選消費(fèi)的謹(jǐn)慎預(yù)期，未來經(jīng)濟(jì)若能進(jìn)一步企穩(wěn)回升，對可選消費(fèi)板塊整體都將形成利好。在配置上短期我們認(rèn)為主要有三個方向：（1）經(jīng)營有望維持較高景氣度的個股，我們依然看好中高端男裝和黃金珠寶兩個子行業(yè)。相關(guān)公司重點(diǎn)推薦報喜鳥(002154，買入)、比音勒芬(002832，買入)、老鳳祥(600612，買入)、潮宏基(002345，增持)和周大生(002867，增持)。（2）在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇、市場整體預(yù)期收益率下降的大背景下，中長期具備增長韌性且有較高歷史分紅收益率的公司仍建議重點(diǎn)關(guān)注，比如海瀾之家(600398，買入)、波司登(03998，買入)、森馬服飾(002563，買入)、富安娜(002327，增持)和滔搏(06110，增持)等。（3）紡織制造行業(yè)伴隨下游海外消費(fèi)巨頭去庫存的逐步結(jié)束，已經(jīng)進(jìn)入左側(cè)布局階段，個股主要推薦華利集團(tuán)(300979，買入)、申洲國際(02313，買入)和偉星股份(002003，買入)等，建議關(guān)注新澳股份(603889，未評級)。關(guān)于行業(yè)中長期的配置，我們維持之前的觀點(diǎn)：運(yùn)動服飾、化妝品、醫(yī)美等賽道依然具有較大的發(fā)展空間，經(jīng)過23年的持續(xù)調(diào)整，24年具備更多的向上彈性，特別是在行業(yè)調(diào)整中真正凸顯中長期核心競爭力的龍頭，推薦安踏體育(02020，買入)、珀萊雅(603605，買入)、李寧(02331，買入)、巨子生物(02367，買入)和愛美客(300896，買入)、同時關(guān)注貝泰妮(300957，買入)、特步國際(01368，買入)、華熙生物(688363，增持)等。
　　風(fēng)險提示
　　經(jīng)濟(jì)減速對國內(nèi)零售終端的壓力、貿(mào)易摩擦、海外投資環(huán)境變化和人民幣匯率波動等。