>> 國(guó)金證券-交通運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)行業(yè)周報(bào)：紅海事態(tài)升級(jí)集運(yùn)運(yùn)價(jià)上漲，春運(yùn)航空客流或達(dá)8000萬(wàn)人次-240114
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
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| 1927KB |
| 格式： |
pdf 共15頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)金證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
買入 |
作者： |
鄭樹明,王凱婕 |
| 行業(yè)名稱： |
交通運(yùn)輸 |
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板塊市場(chǎng)回顧
本周（1/8-1/12）交運(yùn)指數(shù)上漲0.2%，滬深300指數(shù)下跌1.4%，跑贏大盤1.6%，排名5/29。交運(yùn)子板塊中航空板塊漲幅最大(+2.5%)，航運(yùn)板塊跌幅最大(-1.9%)。
行業(yè)觀點(diǎn)
快遞：預(yù)計(jì)12月快遞業(yè)務(wù)量同比增速有望超25%。12月，快遞發(fā)展規(guī)模指數(shù)為495.5，同比提升27.1%。從分項(xiàng)指標(biāo)看，預(yù)計(jì)12月快遞業(yè)務(wù)量同比增速有望超25%，業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)約為20%。1月9日，2024年全國(guó)郵政管理工作會(huì)議在北京召開。預(yù)計(jì)2023年，郵政行業(yè)寄遞業(yè)務(wù)量和郵政行業(yè)業(yè)務(wù)收入分別完成1620億件和1.5萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)16.5%和13.5%。其中，快遞業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入分別完成1320億件和1.2萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)19.5%和14.5%。會(huì)議中預(yù)測(cè)，2024年行業(yè)仍將繼續(xù)保持穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)郵政行業(yè)寄遞業(yè)務(wù)量和郵政行業(yè)業(yè)務(wù)收入分別完成1715億件和1.6萬(wàn)億元，增速6%左右；快遞業(yè)務(wù)量、業(yè)務(wù)收入分別完成1425億件和1.3萬(wàn)億元，增速8%左右。
物流：宏川智慧董事長(zhǎng)增持，保稅科技業(yè)績(jī)預(yù)增。本周中國(guó)化工產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)(CCPI)為4545點(diǎn)，同比-5%，環(huán)比-1.5%。1月9日宏川智慧公告公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)林海川對(duì)公司股票進(jìn)行增持，增持金額不低于500萬(wàn)元。1月12日，保稅科技發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.45-2.65億元，同比增長(zhǎng)50-62%。?；肺锪魇袌?chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，龍頭份額繼續(xù)提升。當(dāng)前已看到運(yùn)價(jià)底部反彈，?；肺锪餍袠I(yè)可迎來(lái)業(yè)績(jī)改善。消費(fèi)電子行業(yè)回暖，預(yù)計(jì)伴隨旺季來(lái)臨，相關(guān)公司的生產(chǎn)物流業(yè)務(wù)將得到改善。推薦宏川智慧、海晨股份。
航空機(jī)場(chǎng)：民航局預(yù)計(jì)春運(yùn)運(yùn)輸旅客量將達(dá)到8000萬(wàn)人次。本周（1月8日-1月13日）全國(guó)日均執(zhí)飛航班量13981班，恢復(fù)至2019年102%（環(huán)比+5pct）；其中國(guó)內(nèi)線日均12339班，為2019年110%（+5pct）；國(guó)際線日均1336班，為2019年65%（-1pct）；地區(qū)線日均307班，為2019年64%（-3pct）。1月8日，民航局舉行例行新聞發(fā)布會(huì)，主要介紹2024年民航春運(yùn)保障工作安排。據(jù)其預(yù)測(cè)，春運(yùn)期間民航旅客運(yùn)輸量將達(dá)到8000萬(wàn)人次，日均200萬(wàn)人次，較2019年春運(yùn)增長(zhǎng)9.8%，較2023年春運(yùn)增長(zhǎng)44.9%，有望創(chuàng)歷史新高。1月13日，白云機(jī)場(chǎng)發(fā)布2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤(rùn)4.38-5.36億元，扭虧為盈。其中23Q4為1.6至2.6億元。本周布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)為78.29美元/桶，環(huán)比-0.60%，同比-2.26%。本周美元兌人民幣中間價(jià)為7.1050，環(huán)比+0.03%，同比+5.6%。截至本周，2024Q1人民幣兌美元匯率環(huán)比-1.0%。推薦春秋航空。
航運(yùn)港口：英美聯(lián)合空襲胡塞武裝，本周集運(yùn)指數(shù)環(huán)比繼續(xù)增長(zhǎng)。1月11日，美英針對(duì)也門境內(nèi)與胡塞武裝有關(guān)的目標(biāo)發(fā)動(dòng)數(shù)十次空襲。1月12-13日，美軍單獨(dú)對(duì)也門胡塞武裝發(fā)動(dòng)第二輪打擊，胡塞武裝控制多地遭美軍空襲。目前局勢(shì)尚不明朗，英美介入紅海事件使得影響擴(kuò)大，事態(tài)可能進(jìn)入長(zhǎng)期化。船公司繞行持續(xù)，在事態(tài)長(zhǎng)期化下運(yùn)價(jià)或能有所支撐。本周集運(yùn)指數(shù)環(huán)比上漲。集運(yùn)：本周CCFI環(huán)比+21.7%，同比-10.3%；SCFI環(huán)比+16.3%，同比+99.2%。上周中國(guó)內(nèi)貿(mào)集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)PDCI為1063點(diǎn)，環(huán)比-5.6%，同比-36.4%。油運(yùn)：本周BDTI環(huán)比+6.4%，同比+3.2%；BCTI環(huán)比-7.3%，同比-21.1%。干散貨運(yùn)輸：本周BDI環(huán)比-30.8%，同比+40.0%。油運(yùn)供需向好，看好旺季反彈，推薦中遠(yuǎn)海能。
公路鐵路：高速公路貨車通行量同比下滑1%，公路貨運(yùn)整車流量指數(shù)同比增長(zhǎng)13%。上周（1月1日-1月7日）全國(guó)高速公路貨車通行量為4889.8萬(wàn)輛，同比-1%。2024年1周G7全國(guó)公路貨運(yùn)整車流量指數(shù)為126.45，同比+13%。全國(guó)主要公路運(yùn)營(yíng)主體1月12日收盤股息率9家高于中國(guó)十年期國(guó)債收益率（當(dāng)前為2.52%），板塊配置比較有性價(jià)比。利率下行市場(chǎng)防御風(fēng)格，重點(diǎn)關(guān)注高股息板塊，推薦招商公路。
風(fēng)險(xiǎn)提示
需求恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，油價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)，匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格戰(zhàn)超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
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