>> 海通證券-機械工業(yè)行業(yè)周報：P型電池均價反彈，價格筑底趨勢漸顯-240114
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
大?。?/td>
| 989KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
徐柏喬 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)上漲，硅料價格趨穩(wěn)。根據(jù)Infolink Consulting公眾號1月10最新報價，多晶硅致密料均價為65元/kg，環(huán)比持平；硅片端，P型182/210硅片均價分別為2.00、2.80元/片，環(huán)比分別持平和下降0.2元/片；N型182/210硅片均價分別為2.05、3.2元/片，環(huán)比分別下降0.05元/片和持平；電池端，PERC電池182/210均價分別為0.37、0.38元/W，環(huán)比均上升0.01元/W；TOPCON電池均價0.47元/W，環(huán)比持平；組件端，單玻182/210、雙玻182/210四種型號組件均價分別為0.90、0.93、0.92、0.95元/W，環(huán)比均下降0.03元/W；中國集中式、分布式均價分別為0.90、0.88元/W，環(huán)比分別下降0.03、0.05元/W，印度、美國、歐洲、澳洲組件分別為0.22、0.32、0.12、0.12美元/W，環(huán)比均持平，TOPCON組件均價0.98元/W，HJT組件均價1.22元/W，環(huán)比分別下降0.02、0.01元/W；輔材端，3.2mm/2.0mm鍍膜光伏玻璃均價分別為26.50、17.50元/平方米。
最新一周漲跌幅排名靠前，光伏板塊估值偏低。我們選取52家光伏企業(yè)作為樣本，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，光伏板塊最近一周漲跌幅6.20%，跑贏滬深300指數(shù)7.68個百分點，相比SW行業(yè)分類各板塊漲幅排名靠前；光伏板塊2024年1月12日TTM-整體法估值為11.31倍，與SW行業(yè)分類各板塊相比，排名位于偏后部分，估值相對偏低；光伏板塊TTM整體法估值自21年底以來持續(xù)下降，目前已經(jīng)接近甚至低于18年底板塊估值水平。
投資建議。我們認為光伏板塊自年初以來持續(xù)調(diào)整，已對于行業(yè)可能出現(xiàn)的競爭加劇有充分反應(yīng)，當前估值水平已低于18年低谷；我們認為23年以來光伏產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)明顯價格下降，有助于提升光伏發(fā)電的收益率，對于終端需求有明顯刺激作用，未來行業(yè)增長具有長期持續(xù)性；建議關(guān)注組件一體化企業(yè)隆基綠能、晶科能源、晶澳科技、天合光能、阿特斯等，逆變器企業(yè)陽光電源、錦浪科技、固德威、德業(yè)股份等，專業(yè)化龍頭企業(yè)通威股份、鈞達股份、愛旭股份、TCL中環(huán)、弘元綠能、大全能源等，輔材龍頭福斯特、福萊特、中信博、金博股份等，綠電龍頭正泰電器、林洋能源等。
風險提示。行業(yè)政策波動風險；競爭加劇風險；新技術(shù)替代風險；產(chǎn)品價格波動風險。
|
|
