>> 東證期貨-碳酸鋰周度報(bào)告：供應(yīng)擾動(dòng)驅(qū)動(dòng)短線反彈， 過(guò)剩未變中線仍是尋底之路-240114
| 上傳日期： |
2024/1/15 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
東證期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
陳祎萱 |
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★供應(yīng)擾動(dòng)驅(qū)動(dòng)短線反彈，過(guò)剩未變中線仍是尋底之路
上周鋰鹽期貨價(jià)格有所反彈而現(xiàn)貨持穩(wěn)運(yùn)行、負(fù)基差再度走闊。LC2401收盤價(jià)周漲4.2%至9.74萬(wàn)元/噸，LC2407收盤價(jià)周漲4.3%至10.29萬(wàn)元/噸；SMM電池級(jí)（99.5%）、工業(yè)級(jí)（99.2%）碳酸鋰現(xiàn)貨均價(jià)環(huán)比-0.3%、-1.6%至9.62、8.76萬(wàn)元/噸；溧陽(yáng)中聯(lián)金碳酸鋰主力合約收盤價(jià)周漲4.7%至10.0萬(wàn)元/噸。電工價(jià)差環(huán)比走闊0.11萬(wàn)元至0.86萬(wàn)元/噸。周內(nèi)氫氧化鋰價(jià)格小幅下跌，SMM粗顆粒及微粉型電池級(jí)氫氧化鋰均價(jià)分辨環(huán)比-1.7%、-1.6%至8.48、9.18萬(wàn)元/噸。電池級(jí)氫氧化鋰較電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格貼水環(huán)比走闊0.12萬(wàn)元至1.15萬(wàn)元/噸。
近期期貨盤面有所反彈，主因海外資源端擾動(dòng)頻發(fā)。1月5日，澳洲礦商Core Lithium宣布，因鋰價(jià)下跌過(guò)快，將暫時(shí)暫停Grants露天礦場(chǎng)的采礦作業(yè)，同時(shí)繼續(xù)處理已建立的礦石庫(kù)存。1月10日，SQMAtacama鹽灘遭遇當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)居民的干擾，工廠的四個(gè)入口被封鎖。封路的核心原因在于，當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)認(rèn)為近期Codelco與SQM未經(jīng)當(dāng)?shù)鼐用裆套h便簽訂了諒解備忘錄，并將SQM在Atacama鹽湖的開(kāi)采時(shí)間擴(kuò)至2060年，這將對(duì)環(huán)境的影響和損害延長(zhǎng)了30年。后據(jù)彭博社消息，當(dāng)?shù)赝林鐓^(qū)于12日晚間達(dá)成協(xié)議、同意解除路障。
隨著鋰價(jià)愈發(fā)靠近成本支撐，市場(chǎng)對(duì)利多消息的敏感性有所增強(qiáng)，供應(yīng)擾動(dòng)帶來(lái)的情緒好轉(zhuǎn)帶動(dòng)盤面短期反彈，鋰價(jià)的尋底之路將不復(fù)此前流暢、而將在節(jié)奏上有所反復(fù)。就Core和SQM事件本身評(píng)估而言，其對(duì)短期鋰鹽供應(yīng)并無(wú)顯著擾動(dòng)、更難以扭轉(zhuǎn)中長(zhǎng)期的大過(guò)剩格局。因此我們認(rèn)為，在品種過(guò)剩的核心問(wèn)題未變的情況下，供應(yīng)擾動(dòng)驅(qū)動(dòng)的反彈行情，其可持續(xù)性及反彈空間均較為有限，建議關(guān)注事件充分發(fā)酵后的逢高沽空機(jī)會(huì)。
★風(fēng)險(xiǎn)提示
下游消費(fèi)不及預(yù)期，新增產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度與企業(yè)預(yù)期有所出入。
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