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本周觀點(diǎn)：“租賃住房貸款支持計(jì)劃”有效擴(kuò)大增加配租型保障住房供應(yīng)，加速構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。
　　2023年1月，中國(guó)人民銀行印發(fā)《關(guān)于開展租賃住房貸款支持計(jì)劃試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》，設(shè)立“租賃住房貸款支持計(jì)劃”，額度為1000億元，向重慶、濟(jì)南、鄭州、長(zhǎng)春、成都、福州、青島、天津8個(gè)試點(diǎn)城市發(fā)放租賃住房購(gòu)房貸款。2023年5月，國(guó)開行分別在福州、濟(jì)南發(fā)放4.88億元、4.6億元相關(guān)貸款，近期又有多個(gè)試點(diǎn)城市相繼落地相關(guān)貸款。近期“租賃住房貸款支持計(jì)劃”加速落地，我們看好政策進(jìn)一步發(fā)力的同時(shí)，覆蓋城市范圍或?qū)⒊掷m(xù)擴(kuò)容，以助力消化當(dāng)?shù)噩F(xiàn)房庫(kù)存，改善供求關(guān)系，同時(shí)配租型保障住房將有效增加，房地產(chǎn)發(fā)展新模式得以加速構(gòu)建。
　　股票市場(chǎng)與信用債: A股與港股跑贏/跑輸大盤。
　　本周A股房地產(chǎn)和港股地產(chǎn)建筑板塊漲跌幅分別為-1.09%和-2.31%，分別跑贏大盤0.26pct/跑輸大盤0.55pct。本周地產(chǎn)信用債發(fā)行131.25億元，凈融資額32.49億元。截至2024年1月12日，地產(chǎn)信用債累計(jì)發(fā)行137.25億元，同比下降6.90%，凈融資額31.38億元，去年同期為49.12億元。
　　REITs市場(chǎng)：本周REITs指數(shù)漲跌幅為-4.88%。
　　本周產(chǎn)權(quán)型REITs指數(shù)收于84.80點(diǎn),漲跌幅為-8.74%;本周特許經(jīng)營(yíng)權(quán)型REITs指數(shù)收于97.96點(diǎn),漲跌幅為0.05%;近一個(gè)月，REITs指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)1.59pcts，本周領(lǐng)漲或跌幅最小的公募REITs為富國(guó)首創(chuàng)水務(wù)REIT，漲跌幅為5.88%。本周REITs成交額為18.57億元，環(huán)比17.08%。本周REITs換手率為1.11%，環(huán)比0.27pcts。
　　樓市成交:新房成交四周同比下降，二手房成交四周同比上升。
　　本周新房和二手房成交面積滾動(dòng)四周同比分別-14.32%/+30.89%，累計(jì)同比分別-35.69%/+5.97%。新房端，45城商品房共計(jì)成交294萬(wàn)㎡，一/二/三四線城市滾動(dòng)四周同比分別-5.41%、-15.71%、-21.50%。二手房端，14城二手商品房共計(jì)成交159萬(wàn)㎡，一/二/三四線城市滾動(dòng)四周同比分別+18.68%、+35.31%、+28.72%。
　　土地市場(chǎng)：百城土地供應(yīng)建面環(huán)比下降，成交建面環(huán)比上升，溢價(jià)率環(huán)比上升。
　　本周百城供應(yīng)和成交建面環(huán)比-68.35%/+79.48%，溢價(jià)率+3.77%，一線供應(yīng)和成交建面環(huán)比-61.88%/+104.26%，溢價(jià)率+8.49%，二線供應(yīng)和成交建面環(huán)比-68.49%/+77.17%，溢價(jià)率+0.42%,三四線供應(yīng)和成交建面環(huán)比-68.71%/+79.18%，溢價(jià)率+2.89%。
　　政策新聞：“租賃住房貸款支持計(jì)劃”通過(guò)提供專項(xiàng)貸款支持，有效促進(jìn)了租賃住房市場(chǎng)的發(fā)展和房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)健轉(zhuǎn)型。
　　在2023年至2024年間，中國(guó)人民銀行推出的“租賃住房貸款支持計(jì)劃”在重點(diǎn)城市取得顯著進(jìn)展。該計(jì)劃通過(guò)設(shè)立1000億元的專項(xiàng)貸款，針對(duì)重慶、濟(jì)南、鄭州等試點(diǎn)城市，旨在擴(kuò)大租賃住房供給，支持購(gòu)置存量住房用作保障性租賃住房。實(shí)施結(jié)果顯示，該計(jì)劃有效促進(jìn)了租賃住房市場(chǎng)的展，幫助改善了房地產(chǎn)市場(chǎng)的供求關(guān)系，并對(duì)促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)的穩(wěn)健和健康發(fā)展產(chǎn)生了積極影響。。
　　投資建議：近期“租賃住房貸款支持計(jì)劃”加速落地，我們看好政策進(jìn)一步發(fā)力的同時(shí)，覆蓋城市范圍或?qū)⒊掷m(xù)擴(kuò)容，以助力消化當(dāng)?shù)噩F(xiàn)房庫(kù)存，改善供求關(guān)系，同時(shí)配租型保障住房將有效增加，房地產(chǎn)發(fā)展新模式得以加速構(gòu)建。標(biāo)的方面，核心關(guān)注：保利發(fā)展、天地源、我愛我家、浦東金橋。此外，建議關(guān)注：①城中村改造（越秀地產(chǎn)、天健集團(tuán)、城建發(fā)展、中華企業(yè)）；②存量房賽道（貝殼-W）；③優(yōu)質(zhì)民企（新城控股、龍湖集團(tuán)）；④格局優(yōu)化（招商蛇口、華發(fā)股份、建發(fā)國(guó)際集團(tuán)）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地或不及預(yù)期；信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)蔓延；樓市回暖不及預(yù)期。