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基金經(jīng)理簡介
　　基金經(jīng)理孫碩，北京大學碩士，2017年7月起任職于泰達宏利基金管理有限公司，先后擔任研究部助理研究員、研究員，現(xiàn)任基金經(jīng)理，在通信、計算機、新能源、TMT等領域進行過深入研究。2022年2月16日起任宏利績優(yōu)增長基金經(jīng)理。2022年11月22日起任宏利復興偉業(yè)基金經(jīng)理。截至2023年Q3，其代表產(chǎn)品宏利績優(yōu)增長規(guī)模3.81億元，相對滬深300超額收益8.11%，相對中證800超額收益6.72%。
　　投資理念：基金經(jīng)理孫碩投資收益本質(zhì)來自于Beta投資，擅長在Beta內(nèi)增長快于指數(shù)?；鸾?jīng)理孫碩認為投資Beta的本質(zhì)是折現(xiàn)，折現(xiàn)的本質(zhì)是當下可以看清的階段的線性外推，即公司的股價是由當下可以看到的，可預測的業(yè)績和現(xiàn)金流所驅(qū)動。在行業(yè)選擇上，基金經(jīng)理孫碩偏好從中期維度進行行業(yè)比較，從景氣度出發(fā)，選擇當下增速與景氣度表現(xiàn)較好的行業(yè)。
　　代表基金——宏利績優(yōu)增長A（005903.OF）
　　業(yè)績表現(xiàn)：截至2023年12月31日，基金經(jīng)理孫碩任職以來相對滬深300超額收益8.11%，相對中證800超額收益6.72%，相對偏股混合基金指數(shù)超額收益6.51%。
　　板塊配置：最新報告期TMT板塊配置比例大幅度提升。最新報告期，TMT、中游制造、醫(yī)藥、周期、消費平均配置比例分別為94.84%、2.67%、2.33%、0%以及0.16%，在基金經(jīng)理任職的三個報告期內(nèi)，平均配置比例分別47.56%、40.05%、2.23%、7.10%以及3.05%。對于基金經(jīng)理孫碩，今年以來最顯著的配置操作為從新能源切至AI。反映在數(shù)據(jù)上，相較于2022年H2，TMT板塊配置比例變動尤為明顯，由25.66%顯著提升至2023年H1的94.84%。相應中游制造板塊出現(xiàn)大幅度減配，從62.76%減配至2.67%。
　　行業(yè)配置：計算機、傳媒、通信等行業(yè)在2023年H1占比有明顯上升，在電力設備及新能源等行業(yè)配置比例明顯減少。由于今年以來AI等行業(yè)的景氣度提升，宏利績優(yōu)增長在最新一期2023年H1在計算機、傳媒、通信等行業(yè)的配置比例分別為48.30%、11.56%、28.29%，相較于2022年H2均有大程度的提升。
　　行業(yè)持倉集中度升高，但個股持倉呈現(xiàn)分散化趨勢。行業(yè)配置方面，自2022年H1基金的前五大行業(yè)占比為82.99%逐漸增加至2023年H1的97.35%。但在個股配置方面，2022年Q3后前十大重倉股配置比例呈現(xiàn)下降趨勢，且最新報告期前十大重倉股占比達到歷史最低的30.46%。
　　超額收益主要來源于個股選擇。根據(jù)Brinson模型分析結果，基金經(jīng)理任期內(nèi)，3個報告期均實現(xiàn)正總超額收益，超額勝率100%，平均超額收益63.43%；其中行業(yè)配置超額收益14.78%，個股選擇超額收益45.65%，超額收益主要來源于個股選擇。
　　風險提示：本報告結論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計、測算，文中部分數(shù)據(jù)有一定滯后性，同時存在第三方數(shù)據(jù)提供不準確風險；對基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結論并不預示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構成投資收益的保證或投資建議；產(chǎn)品的表現(xiàn)受宏觀環(huán)境、行業(yè)基本面超預期變動、市場波動、風格轉(zhuǎn)換等多重因素影響，存在一定波動風險，投資者需充分認知自身風險偏好以及風險承受能力，基金有風險，投資需謹慎。