>> 宏源期貨-氧化鋁與電解鋁日評：中國央行暫未如市場預期降息，美聯(lián)儲3月降息概率降至七成以下-240116
| 上傳日期： |
2024/1/16 |
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pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王文虎 |
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資訊
?、?月12日，歐盟委員會發(fā)布公告稱，應ATRAL s.c.r.1.于2023年10月16日提交的申請，對原產于中國的鋁散熱器發(fā)起第二次反傾銷日落復審調查，涉案產品歐盟CN編碼為ex7615 10 10、ex 7615 10 80、ex 7616 99 10和ex 7616 99 90。
②據棟粱鋁業(yè)公告顯示，1月10日，棟梁鋁業(yè)120噸熔鋁爐成功開爐點火，標志著公司年產15萬噸再生鋁項目全面投產，向公司打造30萬噸再生鋁循環(huán)利用基地邁出了嶄新一步，也為公司再生鋁事業(yè)注入新的活力和動力。次日，該系統(tǒng)生產的第一鍋鋁水和第一批鋁棒成功出爐，并檢驗合格。
氧化鋁，電解鋁
1）海外:美國鋁業(yè)計劃三季度全面停產已達退役年限的位于西澳且產能為220萬噸的Kwinana氧化鋁廠以削減成本。
1）上游:山西因t1o月下旬以來幾次礦山事故而責令呂梁金明礦業(yè)和中國鋁業(yè)楊家山鋁礦停產整頓，三門峽鋁士礦因復墾要求而開采受限致晉豫鋁土礦供給偏梁而價處高位，貴州和廣西個別礦山生產受阻和部分企業(yè)冬儲鋁土礦而供給偏緊，使中國企業(yè)積極尋求進口鋁土礦，但是澳洲昆士蘭地區(qū)1-3月雨季或影響鋁土礦生產，幾內亞和澳洲鋁土礦以執(zhí)行長單為王促價格持穩(wěn)或上漲，使中國港口鋁土礦到港量較上周增加﹔河南焦作和洛陽市因重污染天氣致部分氧化鋁產能減停產而或每日減產約4700噸，山西因鋁土礦供給偏緊致20萬噸氧化鋁產能減產運行，廣西12月因鋁土礦供給問題而維持壓產的氧化鋁產能暫難恢復滿產，貴州個別氧化鋁廠因鋁土礦山安全問題而計劃于1月15日至2月20日停止生產，北海東方希望200萬噸氧化鋁新增產能或一季度投產困難，疊加部分電解鋁廠香節(jié)翰仍存氧化鋁備貨需求，或使國內1月氧化鋁難改供給偏緊狀態(tài)，但是生產利潤可現(xiàn)引導減停產氧化鋁產能積極復產預期，氧化鋁生產成本處于2730元/噸左右﹔國內天氣轉冷致廢鋁拆解廠開工有所下降甚至放假而供給減少，但因廢鋁持貨商挺價惜售而供給預期偏緊，重焙棒行業(yè)采購不佳但再生鋁合金采購穩(wěn)定且年底部分大型企業(yè)剛需備庫量增大﹔國內電解鋁理論加權平均完全成本升至16840元/噸左右，云南電解鋁產能因枯水期限電已經完成117萬噸減產，白音華剩余20萬噸新增產能通電啟槽實現(xiàn)全容量投產，廣西與內蒙古等部分電解鋁企業(yè)1月下旬鑄錠量或明顯增加，或使國內電解鋁1月生產量環(huán)比增加﹔進口窗口打開或增大中國電解鋁進口量，使中國保稅區(qū)電解鋁庫存量較上周風少，中國主要消費地鋁錠出庫量較上周增加，中國電解鋁社會庫存量較上周減少﹔倫金所電解鋁庫存量較昨日減少﹔以上說明華東和中原電解鋁以持貨商出貨為主,后續(xù)到貨增加或使華南供給預期趨松。
2）下游:國內鋁棒加工費下調但下游春節(jié)前備貨不積極而現(xiàn)貨成交一般，使中國主流消費地鋁棒出庫量較上周增加，中國各地區(qū)鋁棒庫存量較上周減少﹔傳統(tǒng)消費淡季來臨致下游需求預期趨弱，使中國鋁下游行業(yè)龍頭企業(yè)產能開工率較上周下降，其中鋁型材(建筑型材下游需求弱勢和相關企業(yè)謹慎接單促產能開工率特納下滑;光伏與汽車等工業(yè)型材生產穩(wěn)定并計劃根據在手訂單在春節(jié)期間輪班生產)產能開工率較上周下降﹔鋁線纜（年末部分終端仍保持正常提貨生產，但因春節(jié)后交付壓力使龍頭鋁線纜企業(yè)保持高位運行并稍微提高成品庫存，但中小型鋁線纜企業(yè)產能開工率繼續(xù)走弱)、鋁板帶（河南重污染天氣智未影響生產，龍頭企業(yè)昔迪反饋春節(jié)期間正常生產，但部分中小型企業(yè)已有停產放假計劃)、鋁箔（傳統(tǒng)消費淡季對龍頭鋁箔企業(yè)生產沖擊較小且春節(jié)期間幾無停產放假，24年電池鋁箔需求增速低于供給增速或壓縮利潤并推動行亞洗牌）、原生鋁合金(大部分原生鋁合金用于生產車輪轂等汽車零部伻，下游需求不佳致企業(yè)生產積極性不足)、再生鋁合金（廢鋁采購困難和持貨商挺價增大再生鋁廠生產成本壓力，下游剛需采購且20號后才集中備庫，使再生鋁廠生產尚可持穩(wěn))產能開工率較上周持平。以上說明華東持貨商出貨為主和中原下游剛需采購為主致現(xiàn)貨成交一般，華南下游接貨情緒不錯促現(xiàn)貨成交活躍。
因此，生產利潤促減停產氧化鋁產能積極復產和晉豫等地區(qū)鋁土礦供給預期偏緊或使氧化鋁價格保持憲幅震蕩，關注300-320o0附近支撐位及3500-3700附近壓力位,建議投資者短線輕倉區(qū)間操作為主；（觀點評分:0）
國內電解鋁供給預期偏緊和下游春節(jié)前備庫需求使滬鋁價格或有反彈，關注1820-1600附近支撐位及1970-19800附近壓力位，建議投資者短線輕倉謹?shù)驮嚩嘀魅f合約。（觀點評分:1）
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