>> 宏源期貨-有色金屬周報(鉛)：下游積極備庫，關(guān)注生產(chǎn)端變動-240116
| 上傳日期： |
2024/1/16 |
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| 1400KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
曾德謙 |
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主要邏輯
原料端：進口礦窗口持續(xù)關(guān)閉，港口基本為煉廠長單提貨，國內(nèi)部分礦山完成2023年產(chǎn)銷計劃后供應(yīng)小幅下降，鉛精礦原料維持偏緊格局；廢電瓶來看，天氣轉(zhuǎn)冷后，汽車類廢電池報廢量增加，回收端情況略有好轉(zhuǎn)，整體維持偏緊格局。
供給端：原生鉛冶煉廠增減并存，整體開工率小幅回升，但部分企業(yè)仍在檢修中，市場貨源偏緊；再生鉛生產(chǎn)端變動較大，尤其是主要生產(chǎn)地之一的安徽地區(qū)，雖然前期的重污染天氣預(yù)警解除，再生鉛企業(yè)基本復(fù)產(chǎn)，但上周四下午安徽地區(qū)環(huán)保管控再度襲來，加之環(huán)保檢查，再生鉛產(chǎn)量不容樂觀，后續(xù)需持續(xù)關(guān)注天氣對再生鉛煉廠生產(chǎn)的影響。
需求端：隨著元旦假期因素消散，鉛蓄電池企業(yè)開工率回升，分板塊來看，電動自行車消費一般，經(jīng)銷商按例進行節(jié)前備庫；汽車蓄電池更換需求略有回落，但經(jīng)銷商存在節(jié)前備庫需求，少數(shù)大型企業(yè)將生產(chǎn)線拉至滿產(chǎn)狀態(tài)。
庫存端：隨著2401合約的交割，國內(nèi)社庫有所累庫；LME庫存逐步開始高位去庫。
風(fēng)險因素：宏觀風(fēng)險，煉廠非預(yù)期減產(chǎn)。
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