久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

主要邏輯
　　宏觀：美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)言偏鷹，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期降溫，金屬板塊承壓。
　　成本端：國(guó)內(nèi)礦端進(jìn)入常規(guī)檢修期，煉廠則逐漸步入節(jié)前備庫(kù)階段，對(duì)原料端需求增加，加工費(fèi)弱化，成本端支撐較強(qiáng)；但當(dāng)前加工費(fèi)基本接近成本位置，且進(jìn)口窗口有望開(kāi)啟，預(yù)計(jì)后續(xù)國(guó)內(nèi)加工費(fèi)下降空間有限。
　　供給端：1月湖南、四川、云南、江西等地區(qū)煉廠有不同幅度減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)供給端預(yù)期趨緊；隨著滬倫比值回升，進(jìn)口窗口開(kāi)啟，但隨著春節(jié)臨近，下游陸續(xù)放假，國(guó)內(nèi)需求較弱的情況下，進(jìn)口窗口難以長(zhǎng)期維持。
　　需求端：雖然北方環(huán)保限產(chǎn)因素逐漸解除，但消費(fèi)淡季下，下游市場(chǎng)暫無(wú)改善；下游企業(yè)陸續(xù)開(kāi)啟節(jié)前備庫(kù)，關(guān)注實(shí)際備庫(kù)力度。
　　庫(kù)存：海外供增需弱格局明顯，LME雖有去化，但絕對(duì)水平處于高位，對(duì)鋅價(jià)形成壓力；國(guó)內(nèi)部分煉廠有檢修計(jì)劃，且原料端持續(xù)收緊，國(guó)內(nèi)社庫(kù)累庫(kù)壓力或?qū)⒂兴徑狻?br>　　風(fēng)險(xiǎn)因素：海外宏觀風(fēng)險(xiǎn)，下游備庫(kù)不及預(yù)期。