>> 浙商證券-機械行業(yè)周報：12月挖掘機國內(nèi)銷量增速轉(zhuǎn)正；推薦出口鏈、工程機械、人形機器人等-240116
| 上傳日期： |
2024/1/16 |
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| 2992KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
邱世梁,王華君,張楊 |
| 行業(yè)名稱： |
機械 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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【核心組合】
三一重工、恒立液壓、徐工機械、匯川技術(shù)、杭氧股份、中國船舶、中聯(lián)重科、晶盛機電、北方華創(chuàng)、濤濤車業(yè)、羅博特科、上海沿浦、微導(dǎo)納米、杭叉集團、安徽合力、三一國際、雙環(huán)傳動、五洲新春、先導(dǎo)智能、英杰電氣、邁為股份、華測檢測、僑源股份、海天精工、亞星錨鏈、中際聯(lián)合、中船特氣、廣鋼氣體、華特氣體、和遠氣體、巨星科技
【最新關(guān)注】禾川科技、華辰裝備、春風動力、浩洋股份、綠通科技、京儀裝備
【重點股池】
中微公司、拓荊科技、柯力傳感、博實股份、捷佳偉創(chuàng)、中國中車、精工科技、杰瑞股份、鄭煤機、樂惠國際、中兵紅箭、金辰股份、奧特維、東威科技、弘元綠能、斯萊克、凱美特氣、華培動力、歐科億、華銳精密、橫河精密、青鳥消防、海目星、國茂股份、新強聯(lián)、中際聯(lián)合、浙江鼎力、瀚川智能、華特氣體、運達股份、利元亨、亞瑪頓、天宜上佳、日月股份、杭可科技、蘇試試驗、永貴電器、建設(shè)機械、聚光科技、杰克股份、鋮昌科技、和而泰、匯中股份、邁拓股份、諾力股份、安車檢測、福斯達、榮旗科技
【上周報告】
【機械設(shè)備2023年年報前瞻】2023年業(yè)績復(fù)蘇向上，推薦工程機械、人形機器人、半導(dǎo)體設(shè)備、工業(yè)氣體
【新能源汽車及產(chǎn)業(yè)鏈】深度：特斯拉汽車零部件產(chǎn)業(yè)鏈投資思路
【工業(yè)氣體】1月第一周空分氣體零售價格同比增長31%，氬氣漲勢良好
【核心觀點】
【人形機器人】龍頭廠商積極規(guī)劃擴產(chǎn)，人形機器人迎接量產(chǎn)元年
?。?）三花智控：公司及子公司先途電子與杭州錢塘新區(qū)管理委員會簽訂投資協(xié)議書，計劃總投資不低于50億元。其中，擬在錢塘區(qū)投資建設(shè)機器人機電執(zhí)行器和域控制器研發(fā)及生產(chǎn)基地項目，計劃總投資不低于38億元。（2）拓普集團：公司與寧波經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署了《機器人電驅(qū)系統(tǒng)研發(fā)生產(chǎn)基地項目投資協(xié)議書》。公司擬投資50億元人民幣，規(guī)劃用地300畝，在寧波經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)建設(shè)機器人核心部件生產(chǎn)基地。（3）九號公司與英偉達聯(lián)合推出自主機器人平臺。重點推薦：三花智控、拓普集團、鳴志電器、綠的諧波、五洲新春、雙環(huán)傳動、恒立液壓、博實股份、匯川技術(shù)、柯力傳感、貝斯特、華依科技等；關(guān)注：禾川科技、北特科技、中大力德、步科股份、日發(fā)精機、偉創(chuàng)電氣、國茂股份、天奇股份等。
【消費升級/海外出口】12月PPI降幅收窄；看好國內(nèi)復(fù)蘇，2024年海內(nèi)外庫存周期有望共振
內(nèi)需：信貸數(shù)據(jù)、PPI等先行指標有望觸底回升，下游補庫在即看好明年泛消費鏈復(fù)蘇。2023年12月份，中國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降2.7%，降幅比上月收窄0.3個百分點。2023年全年，中國PPI比上年下降3.0%。細分行業(yè)固定資產(chǎn)投資向好：食飲、紡服、文娛等細分產(chǎn)業(yè)下游固定資產(chǎn)投資完成額向好，房地產(chǎn)竣工面積企穩(wěn)回升地產(chǎn)后周期邊際改善。
出海：海外需求預(yù)計呈現(xiàn)前低后高走勢，北美消費品補庫需求有望率先開啟。海外需求保持韌性：海外流動性寬松在即，2年美債收益率有望見頂回落，2023年11月密歇根大學消費者信心指數(shù)為60.4較7月年內(nèi)高點有所回落，但仍高于2022年同期水平。庫銷比方面：2023年9月美國零售商銷售額同比提升3.2%，較低點持續(xù)回升，零售商庫銷比為1.3維持高位；2023年9月批發(fā)商銷售額同比提升1.0%，增速由負轉(zhuǎn)正，批發(fā)商庫銷比為1.33，較高點有所回落。我們預(yù)計美國有望在2024年下半年開始新一輪補庫周期。推薦濤濤車業(yè)、巨星科技、春風動力、浙江鼎力、宏華數(shù)科、永創(chuàng)智能、弘亞數(shù)控、樂惠國際、大豐實業(yè)。
【工程機械】12月挖掘機國內(nèi)銷量增速轉(zhuǎn)正；期待內(nèi)需預(yù)期邊際改善
2023年12月挖機國內(nèi)銷量同比增長24%，自2022年12月以來首次實現(xiàn)單月同比正增長。12月：銷售各類挖掘機16698臺，同比下降1.0%，其中國內(nèi)7625臺，同比增長24%；出口9073臺，同比下降15.3%。2023年1-12月：共銷售挖掘機195018臺，同比下降25.4%；其中國內(nèi)89980臺，同比下降40.8%；出口105038臺，同比下降4.0%。12月14日，北京、上海調(diào)整優(yōu)化購房相關(guān)政策。北京首套住房最低首付款比例統(tǒng)一下調(diào)為30%；二套住房下調(diào)為城六區(qū)50%、非城六區(qū)40%，房貸利率同步下調(diào)。上海首套住房最低首付不低于30%，二套最低首付不低于40%，同時優(yōu)化差別化房信貸政策。持續(xù)聚焦強阿爾法屬性龍頭：考慮到估值、業(yè)績釋放周期，邊際改善彈性，重點推薦低估值地方國企：徐工機械、中聯(lián)重科、安徽合力、柳工；民企龍頭：三一重工、恒立液壓、杭叉集團。持續(xù)推薦三一國際、諾力股份、浙江鼎力、中鐵工業(yè)。
【半導(dǎo)體設(shè)備】存儲驅(qū)動半導(dǎo)體周期復(fù)蘇，把握半導(dǎo)體設(shè)備投資機會
?。?）全球半導(dǎo)體行業(yè)：預(yù)計2024年全球半導(dǎo)體銷售額同比增長13%至5880億美元，主要驅(qū)動力來自存儲芯片。三星減產(chǎn)致供給預(yù)期下修，10月存儲合約均價已止跌回升。（2）全球半導(dǎo)體設(shè)備行業(yè)：SEMI預(yù)測2023年全球半導(dǎo)體設(shè)備銷售額同比下降6%至1009億美元，預(yù)計2024年、2025年分別為1050、1240億美元，同比
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