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事件：
　　2024年1月15日公司發(fā)布公告，預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為47,000萬元到53,000萬元，同比預(yù)計(jì)將增加28,846.33萬元到34,846.33萬元，同比增加158.90%到191.95%。預(yù)計(jì)公司2023年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為46,000萬元到52,000萬元，同比預(yù)計(jì)將增加29,324.60萬元到35,324.60萬元，同比增加175.86%到211.84%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入176,000萬元到187,000萬元。
　　點(diǎn)評：
　　業(yè)績略超預(yù)期，期待帶狀皰疹疫苗持續(xù)放量
　　根據(jù)公告，2023年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.6~17.8億元，取中值約為17.7億元；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤4.6~5.2億元，取中值約為4.9億，業(yè)績符合我們預(yù)期。23Q4公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約5.2~6.3億元，扣非歸母凈利潤約1.3~1.9億元。
　　代庖放量可期，產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富。報(bào)告期內(nèi)公司的帶狀皰疹減毒活疫苗獲批上市，完成30個(gè)省、自治區(qū)、直轄市準(zhǔn)入工作，并陸續(xù)實(shí)現(xiàn)銷售和接種。此外公司對傳信生物進(jìn)行增資及股權(quán)收購，布局mRNA平臺(tái)，持續(xù)豐富產(chǎn)品管線。
　　盈利預(yù)測與投資建議：維持“買入”評級
　　公司代庖疫苗重磅產(chǎn)品上市以來表現(xiàn)亮眼，我們看好公司的長期成長性，根據(jù)業(yè)績預(yù)告我們上調(diào)盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2023~2025年將實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入17.37/25.97/31.48億元（前值16.82/24.86/31.48億元），同比+62.1%/49.5%/21.2%（前值+57.0%/47.8%/26.6%）；將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.31/7.01/9.13億元（前值4.10/6.46/8.74億元），同比+137.4%/62.6%/30.3%（前值+125.6%/57.7%/35.3%），維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　新產(chǎn)品市場推廣不及預(yù)期；產(chǎn)品實(shí)驗(yàn)及報(bào)批不及預(yù)期等。