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核心要點：
　　上周醫(yī)療服務II上漲0.80%，漲幅居中
　　上周醫(yī)藥生物報收7945.64點，下跌2.70%，漲幅排名位列申萬一級行業(yè)第24位，跌幅靠前。滬深300指數(shù)下跌1.35%，醫(yī)藥跑輸滬深300指數(shù)1.35%。申萬醫(yī)藥生物二級子行業(yè)醫(yī)療服務II報收6146.89點，上漲0.80%；中藥II報收6770.68點，下跌4.00%；化學制藥II報收9943.39點，下跌2.64%；生物制品Ⅱ報收7458.76點，下跌5.37%；醫(yī)藥商業(yè)Ⅱ報收5711.13點，下跌3.02%；醫(yī)療器械Ⅱ報收6895.16點，下跌2.31%。細分板塊來看，醫(yī)療服務跌幅較大。
　　醫(yī)療服務板塊PE（ttm）28.69 X，PB（lf）3.43 X
　　當前申萬醫(yī)療服務板塊PE為28.69 X，近一年PE最大值為36.83 X，最小值為27.07 X；當前PB為3.43 X，近一年PB最大值為6.00 X，最小值為3.35X。醫(yī)療服務板塊PE（ttm）較前一周下降了0.26 X，PB（lf）較前一周下降了0.03 X。從近10年來看，醫(yī)藥行業(yè)估值位于歷史分位的13.59%，醫(yī)療服務板塊估值位于歷史分位的1.35%。醫(yī)療服務板塊相對于滬深300估值溢價率166.1%。。
　　重要資訊
　?。?）國家衛(wèi)健委公布2023年1-8月全國醫(yī)療服務情況：1月9日，國家衛(wèi)健委公布了《2023年8月全國醫(yī)療服務情況》、《2023年1-8月全國醫(yī)療服務情況》、《2023年1-8月全國二級及以上公立醫(yī)院病人費用情況》三份文件。數(shù)據(jù)顯示，在2023年1-8月，全國醫(yī)療衛(wèi)生機構總診療人次45.2億人次（不包含診所、醫(yī)務室、村衛(wèi)生室數(shù)據(jù)），同比增長5.3%。（來源：國家衛(wèi)健委）（2）福建公布第五批醫(yī)保重點監(jiān)控、重點關注藥品：1月11日，福建省醫(yī)保局官網發(fā)布《福建省藥械聯(lián)合采購中心福建省醫(yī)療保障基金中心關于公布第五批醫(yī)保重點監(jiān)控藥品和重點關注藥品清單的通知》，共有7個產品進入該省第五批醫(yī)保重點監(jiān)控目錄，有19個品種進入第五批醫(yī)保重點關注目錄。（來源：醫(yī)藥云端工作室）（3）國家醫(yī)保局發(fā)布加強醫(yī)藥集中帶量采購中選產品供應保障工作的通知：1月12日國家醫(yī)保局官網發(fā)布《關于加強醫(yī)藥集中帶量采購中選產品供應保障工作的通知》，其中提出，指導醫(yī)療機構增強采購的前瞻性和計劃性，充分考慮正常交貨周期和季節(jié)性、流行性疾病導致臨床需求變化的因素。（來源：國家醫(yī)保局）（4）我國加快推進兒童醫(yī)療衛(wèi)生服務高質量發(fā)展：近日，國家衛(wèi)健委等十部門聯(lián)合印發(fā)《關于推進兒童醫(yī)療衛(wèi)生服務高質量發(fā)展的意見》的文件。（來源：國家政府網）
　　本周觀點
　　從國家衛(wèi)健委公布的全國醫(yī)療服務情況來看2023年1-8月全國衛(wèi)生機構診療人次平穩(wěn)增長，且頭部醫(yī)療機構（三級醫(yī)院）、基層醫(yī)院（一級醫(yī)院）診療人次增速較快，預計老齡化程度繼續(xù)加深將顯著提高醫(yī)療服務需求，在專科醫(yī)療服務呈現(xiàn)連鎖化、集中化、差異化的趨勢之下已經形成一定品牌優(yōu)勢，具備全國化布局的龍頭公司將成為未來市場增長點。
　　展望2024年，我們認為在估值優(yōu)勢之下高景氣行業(yè)的確定性更強，需求持續(xù)性較好。我們維持對IVD&醫(yī)療服務行業(yè)的“增持”評級，建議關注需求持續(xù)性較好的高景氣細分行業(yè)：（1）創(chuàng)新產業(yè)鏈CXO：重點關注CRO龍頭與積極布局細胞基因治療、多肽、ADC等前沿技術的公司；（2）民營?？漆t(yī)療服務：重點關注老齡化下需求不斷提升的眼科等?？漆t(yī)療服務龍頭公司；（3）IVD產業(yè)鏈：重點關注具有國產替代空間的化學發(fā)光、分子診斷PCR及產業(yè)鏈下游積極布局特檢業(yè)務的ICL。
　　風險提示
　　（1）政策變動不確定性；（2）創(chuàng)新藥研發(fā)投入不及預期；（3）行業(yè)及上市公司業(yè)績不及預期風險。