>> 華龍證券-建筑材料行業(yè)月報：2023年國民經(jīng)濟(jì)回升向好，2024年關(guān)注開工端建材機(jī)會-240118
| 上傳日期： |
2024/1/18 |
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| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華龍證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
彭棋 |
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2023年密集出臺的地產(chǎn)及基建利好政策有望帶動建材行業(yè)需求改善，建材板塊估值修復(fù)可期，維持建材行業(yè)“推薦”評級。
水泥行業(yè)：2023年水泥行業(yè)遭遇了嚴(yán)重的挑戰(zhàn)，房地產(chǎn)行業(yè)仍處于調(diào)整階段，拖累水泥需求，全年水泥需求總量呈下降趨勢。2023年地產(chǎn)及基建利好政策頻發(fā)，有望帶動水泥行業(yè)需求修復(fù)，關(guān)注水泥龍頭上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）、天山股份（000877.SZ）。
玻璃行業(yè)：需求方面，受益于“保交樓”政策，2023年1-12月全國房屋竣工面積累計同比增長15.8%，需求有所改善。中長期來看，受地產(chǎn)利好政策影響，玻璃需求有望修復(fù)，但受浮法玻璃產(chǎn)能過剩，地產(chǎn)銷售規(guī)模下滑影響，浮法玻璃價格上漲幅度有限。個股方面關(guān)注行業(yè)龍頭旗濱集團(tuán)（601636.SH），金晶科技（600586.SH）的階段性機(jī)會。
玻璃纖維：從行業(yè)供需格局來看，雖然新能源汽車及風(fēng)電端玻纖需求有所增長，但是出口及傳統(tǒng)建筑領(lǐng)域玻纖需求下滑明顯，導(dǎo)致玻纖需求不足，疊加供給端新產(chǎn)能釋放，致使2023年玻纖價格低位運行。展望2024年，新能源汽車及風(fēng)電需求仍然對玻纖需求有支撐，地產(chǎn)及基建政策持續(xù)釋放有望帶動建筑領(lǐng)域玻纖需求改善，玻纖價格有望企穩(wěn)，個股方面關(guān)注行業(yè)龍頭中國巨石（600176.SH）、中材科技（002080.SZ）。
消費建材：受地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險影響，行業(yè)內(nèi)企業(yè)加速出清，集中度提升。龍頭企業(yè)積極推動渠道變革，行業(yè)盈利能力及盈利質(zhì)量有望改善。個股方面（1）防水：關(guān)注行業(yè)龍頭東方雨虹（002271.SZ）；（2）管材：關(guān)注行業(yè)龍頭偉星新材（002372.SZ）、港股中國聯(lián)塑（2128.HK）；（3）涂料：關(guān)注行業(yè)龍頭三棵樹（603737.SH）、亞士創(chuàng)能（603737.SH）。
風(fēng)險提示：宏觀環(huán)境出現(xiàn)不利變化；所引用數(shù)據(jù)來源發(fā)布錯誤數(shù)據(jù)；基建項目建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期；市場需求不及預(yù)期；重點關(guān)注公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期；房地產(chǎn)寬松政策不及預(yù)期。
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