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投資要點(diǎn)
　　新能源車：國內(nèi)銷量符合預(yù)期，海外平穩(wěn)增長，關(guān)注“智能+快充”用戶體驗(yàn)提升下的二次滲透率提升。1、國內(nèi)：預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)新能源車銷量880+萬輛：國內(nèi)爆款車型不斷，電動(dòng)智能化浪潮強(qiáng)勢(shì)襲來，新勢(shì)力輪番登場(chǎng)，年內(nèi)圍繞爆款車型出現(xiàn)行情，關(guān)注華為、小米及新勢(shì)力產(chǎn)業(yè)鏈；2、海外：銷量平穩(wěn)增長，歐洲八國23M1-10實(shí)現(xiàn)銷量13萬輛，同比增長28.3%，預(yù)計(jì)歐洲新能源車市場(chǎng)有望維持高滲透率。
　　中游材料及電池：中游材料盈利進(jìn)入下行通道，碳酸鋰價(jià)格干擾產(chǎn)業(yè)鏈，關(guān)注電池環(huán)節(jié)。1、中游材料：前期擴(kuò)產(chǎn)釋放，行業(yè)盈利短期下行。2、電池：龍頭寧德份額保持相對(duì)穩(wěn)定，看好行業(yè)龍頭技術(shù)創(chuàng)新及中美關(guān)系緩和下的出海擴(kuò)張機(jī)會(huì)。
　　新技術(shù)：新技術(shù)輪番登場(chǎng)，關(guān)注電池創(chuàng)新應(yīng)用：錳鐵鋰、固態(tài)電池、快充。1、復(fù)合銅箔：復(fù)合銅箔由于其安全性高、提升能量密度、材料成本低，成為鋰電池負(fù)極集流體新選擇；2、錳鐵鋰：磷酸錳鐵鋰處于量產(chǎn)前夜，目前瓶頸在于正極材料的大批量生產(chǎn)，由于存在電子電導(dǎo)率低、錳易溶出等問題導(dǎo)致加工難度較高，具備技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)有望率先實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；3、固態(tài)電池：海外電池廠向?qū)汃R送樣、廣汽集團(tuán)預(yù)期26年實(shí)現(xiàn)固態(tài)電池裝車，國內(nèi)贛鋒、衛(wèi)藍(lán)、輝能紛紛布局，固態(tài)電池或成為下一動(dòng)力風(fēng)口；4、快充：快充或成為新能源車滲透率二次提升關(guān)鍵所在，關(guān)注威邁斯、中科電氣、信德新材等相關(guān)標(biāo)的。
　　投資建議：國內(nèi)爆款車型頻出，“智能+快充”成為必爭之地，新能源車銷量仍保持相對(duì)增長，建議關(guān)注：
　　 1）各細(xì)分領(lǐng)域具備全球競爭力的穩(wěn)健龍頭：寧德時(shí)代、恩捷股份、璞泰來、天賜材料、德方納米、三花智控等；
　　2）新技術(shù)迭代加速，打開成長空間的企業(yè)：寶明科技、英聯(lián)股份、威邁斯等；
　　3）深耕動(dòng)力、消費(fèi)電池的二線鋰電企業(yè)：億緯鋰能、國軒高科、欣旺達(dá)、珠海冠宇等；
　　4）鋰電材料環(huán)節(jié)其它基本面優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：中科電氣、新宙邦、科達(dá)利等；
　　5）產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)、引領(lǐng)智能的新勢(shì)力：特斯拉、蔚來、小鵬汽車、理想汽車等；
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)、產(chǎn)業(yè)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。