>> 德邦證券-電子行業(yè)專題：小米汽車即將跨越登場，萬事俱備待明日春風-240117
| 上傳日期： |
2024/1/17 |
大小： |
2504KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
德邦證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
陳海進,陳蓉芳 |
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小米汽車正式亮相，萬事俱備待明日春風。12月28日，小米汽車首場技術發(fā)布會召開，首次系統(tǒng)展示了公司在電機、電池、大壓鑄、智能駕駛、智能座艙等領域的技術優(yōu)勢，并在發(fā)布會尾聲對首款小米汽車SU7進行“預發(fā)布”，小米集團戰(zhàn)略全面升級：“人車家全生態(tài)”，車成為小米戰(zhàn)略中最重要一環(huán)。小米為小米汽車設計了一條充滿雄心的成長之路，預計將于今年上半年上市，而小米汽車亦莊工廠二期亦將于2025年完工，兩期產(chǎn)能合計30萬輛/年。新能源車行業(yè)競爭愈演愈烈，小米作為造車圈的新進入者，其作為消電龍頭的粉絲號召力、多年小米生態(tài)圈的建設積累以及對自動駕駛技術的積極擁抱將有望成為其另辟蹊徑的制勝法寶。
配置：投資智能汽車全產(chǎn)業(yè)鏈，智駕劍指行業(yè)第一梯隊，澎湃賦能人、車、機互聯(lián)智慧座艙。據(jù)小米汽車12月28日發(fā)布會內(nèi)容，小米汽車在自動駕駛、智能座艙、高壓快充三大領域俱頗多打磨，有望在汽車領域再造小米品牌的獨特故事。（1）自動駕駛：小米汽車為智駕設定了2024年底進入行業(yè)第一梯隊這一雄心勃勃的目標。智駕傳感器方面，小米SU7選裝了激光雷達。小米汽車技術發(fā)布會當日，禾賽科技官方微信公眾號亦表示期待禾賽與小米的強強聯(lián)手，共創(chuàng)汽車科技新篇章。小米2023年是激光雷達從“裝不裝”走向“裝多少”的一年，激光雷達將有望持續(xù)賦能小米汽車高級別智駕功能不斷拓進。（2）智能座艙：小米汽車SU7搭載小米澎湃OS，做到了一套系統(tǒng)架構橫跨所有設備，最終實現(xiàn)了人車家全生態(tài)完整閉環(huán)。在澎湃OS加持下，小米汽車座艙有望能夠實現(xiàn)人、車、機輕松互聯(lián)，更將有望在澎湃OS的大模型功能支持下增添“移動辦公室”的屬性。（3）高壓快充：小米搭載了自研800V碳化硅平臺，汽車續(xù)航最長可達800/750km，較同電池容量的車型實現(xiàn)了更佳的續(xù)航性能。而近期廣州車展中，800V高壓平臺亦實現(xiàn)了加速下沉，20萬價位附近車型亦可搭載800V平臺，消費者的續(xù)航焦慮正在逐漸被行業(yè)所解決。
投資：智能+電動硬件全方位布局，構建小米汽車強大投資生態(tài)圈。小米造車并非一日之功，在正式宣布造車之前，作為造車的新入局者，小米前期已開始通過投資參股補全汽車相關技術，并前瞻性布局智能駕駛等競爭焦點領域。據(jù)我們整理，小米通過順為資本、小米長江產(chǎn)業(yè)基金、小米私募股權基金等布局汽車全產(chǎn)業(yè)鏈，覆蓋了車載芯片、激光雷達、視覺傳感、智能座艙、智能駕駛、動力電池等核心智能汽車硬件領域。在強大的汽車投資生態(tài)圈加持下，SU7上市已萬事俱備，小米有望打造小米汽車科技樹，成長為智能汽車又一“鲇魚”。
投資建議：我們看好小米汽車智能化以及動力續(xù)航方面的競爭力，建議關注小米汽車相關產(chǎn)業(yè)供應鏈公司：永新光學、瑞可達、經(jīng)緯恒潤、無錫振華。
風險提示：量產(chǎn)進程風險，競爭加劇風險，下游需求不及預期的風險。
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