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本周核心關(guān)注美國12月CPI創(chuàng)2023年9月以來新高。美國12月CPI同比上升3.4%，為2023年9月以來新高，預(yù)估為3.2%，前值3.1%；12月核心CPI同比上升3.9%，為2021年5月以來新低，預(yù)估為3.8%，前值為4.0%。雖然CPI略超預(yù)期，但核心CPI創(chuàng)2021年5月來新低，3月降息概率或有所下降，但降息在2024年下半年預(yù)計仍將落地。紅海局勢升級，避險需求對金價短期有所拉動。
　　下周重要數(shù)據(jù)發(fā)布: 1月17日（周三09:30）中國12月70個大中城市新建商品住宅價格指數(shù)同環(huán)比；1月17日（周三10:00）中國第四季度GDP當(dāng)季同比。
　　貴金屬：貴金屬價格漲跌不一。本周，上海金交所黃金價格周跌0.2%，COMEX銀價周跌0.1%。展望后市，伴隨美國通脹情況緩和，美國政策利率或逐步下行，貴金屬整體或有進一步市場表現(xiàn)，建議關(guān)注黃金、白銀相關(guān)標(biāo)的，如：紫金礦業(yè)、中金黃金、盛達資源等。
　　工業(yè)金屬：工業(yè)金屬價格漲跌不一。本周，SHFE銅、鋁、鉛、鋅、錫、鎳活躍合約期貨收盤價分別變動-0.3%、-0.9%、+1.7%、-0.5%、-0.2%、+4.8%。展望后市，國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期下，工業(yè)金屬整體需求或有提升。建議關(guān)注銅鋁等工業(yè)金屬板塊。
　　稀土、鎢等小金屬：國常會研究推動稀土產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展有關(guān)工作。稀土方面：本周鐠釹金屬下跌4.8%，鐠釹氧化物下跌5.2%。年內(nèi)第三批稀土指標(biāo)公布，2023年度稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)分別為255000噸、243850噸，同比增速分別為21.4%、20.7%。鎢方面：鎢精礦價格持平，目前供應(yīng)偏緊，需求無明顯利好，持續(xù)關(guān)注后端消費表現(xiàn)。
　　能源金屬：鋰價小幅下跌，鎳鈷維穩(wěn)反彈，關(guān)注能源金屬供應(yīng)端擾動帶來的投資機會。（1）鋰方面：本周鋰碳酸鋰、金屬鋰、鋰精礦、氫氧化鋰價格下跌。鈷方面：金屬鈷、四氧化三鈷價格持平，氧化鈷、硫酸鈷價格上漲。鎳方面：鎳金屬、鎳板、鎳豆價格上漲，硫酸鈷鎳價格持平（2）鋰價格小幅下跌，鎳鈷維穩(wěn)反彈，關(guān)注能源金屬供應(yīng)端擾動帶來的投資機會，重點關(guān)注：中礦資源、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、融捷股份、永興材料、藏格礦業(yè)、西藏礦業(yè)。
　　投資建議。2024年預(yù)計全球貨幣環(huán)境由緊向松轉(zhuǎn)變、國內(nèi)經(jīng)濟逐步修復(fù)，有色金屬板塊或?qū)⒂瓉沓~收益，彈性強度排序為貴金屬>銅>小金屬>鋁>稀土，同時重點看好有色新材料領(lǐng)域。1）貴金屬。美國加息末端、降息預(yù)期逐漸提升，實際利率下降凸顯黃金配置價值，白銀遠期彈性更大，推薦：山東黃金、中金黃金、玉龍股份、盛達資源、興業(yè)銀錫、銀泰黃金。2）工業(yè)金屬。政策推動經(jīng)濟預(yù)期持續(xù)向好，與國內(nèi)經(jīng)濟相關(guān)的工業(yè)金屬價格有望回升，彈性：銅>小金屬>鋁>稀土。銅推薦：紫金礦業(yè)、洛陽鉬業(yè)、銅陵有色，關(guān)注西部礦業(yè)、云南銅業(yè)；小金屬推薦：錫業(yè)股份、馳宏鋅鍺，關(guān)注云南鍺業(yè)；鋁推薦：神火股份、天山鋁業(yè)、云鋁股份、中國宏橋、明泰鋁業(yè)，關(guān)注中國鋁業(yè)、南山鋁業(yè)。3）新材料?？春萌斯ぶ悄懿牧?、人形機器人上游磁材、消費電子折疊屏零部件、鈦合金材料、智能汽車零部件、衛(wèi)星/超導(dǎo)材料等七大領(lǐng)域，推薦：鉑科新材、金力永磁、東睦股份、立中集團，關(guān)注銀邦股份、楚江新材、東方鉭業(yè)。
　　風(fēng)險提示。美國加息超預(yù)期；經(jīng)濟復(fù)蘇進度不及預(yù)期；海外需求恢復(fù)不及預(yù)期。