>> 首創(chuàng)證券-博俊科技(300926)2023年業(yè)績預(yù)告：隨核心客戶放量，業(yè)績高增-240119
| 上傳日期： |
2024/1/19 |
大小： |
371KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
岳清慧 |
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公司發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告：23年公司預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤2.88 - 3.25億元，同比增長95% - 120%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.80 - 3.17億元，同比增長90% - 115%。
點評：
收入端維持高增速，子公司產(chǎn)能加速釋放。2023Q4單季度預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1.06 – 1.43億元，同比增長58% - 113%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤1.01 – 1.38億元，同比增長46% - 100%。我們預(yù)計2023Q4公司營收增長系大客戶新車型快速放量，公司白車身業(yè)務(wù)快速增長。
客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)秀，覆蓋頭部熱門車企。公司客戶一類為Tier1廠商如蒂森克虜伯、偉巴斯特、麥格納、凱毅德等；另一類為主機廠客戶，如理想、吉利、賽力斯、比亞迪、長安福特、長安汽車等。公司主要客戶理想2023年實現(xiàn)銷量37.6萬輛，同比增長182.2%。賽力斯2023年實現(xiàn)銷量10.7萬輛，同比增長33.3%。
品類擴展，產(chǎn)能有序擴張，業(yè)績有望持續(xù)放量。公司積極尋求轉(zhuǎn)型發(fā)展，從沖壓精密零部件起步，持續(xù)拓展車身模塊化業(yè)務(wù)，現(xiàn)階段公司積極順應(yīng)新能源輕量化發(fā)展需求，布局壓鑄業(yè)務(wù)。公司已有2500噸、3500噸和4500噸壓鑄設(shè)備投放在成都工廠，9000噸壓鑄設(shè)備計劃投放在常州工廠二期項目。同時常州工廠二期和河北基地有望于2024Q4投產(chǎn)，重慶工廠有望于2025年下半年投產(chǎn)。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，產(chǎn)能有序擴張，業(yè)績有望持續(xù)高速增長。
投資建議：公司受益于新能源輕量化，產(chǎn)能不斷擴展，客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)秀。預(yù)計2023-2025年營收26.4/39.1/54.0億元，對應(yīng)歸母凈利潤2.9/4.4/6.4億元，當(dāng)前市值對應(yīng)2023-2025年P(guān)E為25.3/16.6/11.6。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：原材料價格上漲，產(chǎn)能爬坡不及預(yù)期，客戶拓展不及預(yù)期，新能源汽車銷售不及預(yù)期。
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