>> 國泰君安-情緒與估值1月第4期：市場成交回暖，上證50估值領(lǐng)漲-240120
| 上傳日期： |
2024/1/21 |
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| 941KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,馬浩然 |
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本報告導(dǎo)讀：
市場成交回暖，上證50估值領(lǐng)漲。指數(shù)估值：估值跌多漲少，中證1000領(lǐng)跌。行業(yè)估值：PE通信領(lǐng)漲，PB銀行領(lǐng)漲。情緒：交易活躍度回升，換手率普漲，成交額漲多跌少。ERP：小幅回升。
摘要：
指數(shù)估值：估值跌多漲少，中證1000領(lǐng)跌。寬基指數(shù)：估值跌多漲少，中證1000領(lǐng)跌，上證50領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各指數(shù)跌多漲少，中證1000領(lǐng)跌3.5個pct，上證50領(lǐng)漲0.3個pct。PB-LF歷史分位：各指數(shù)跌多漲少，中證1000領(lǐng)跌2.5個pct，上證50領(lǐng)漲0.1個pct。風格指數(shù)：估值跌多漲少，周期、小盤股風格領(lǐng)跌。PE-TTM歷史分位：各風格跌多漲少，周期領(lǐng)跌6.0個pct，金融領(lǐng)漲0.2個pct；小盤股領(lǐng)跌2.8個pct；中盤股亦跌0.9個pct。PB-LF歷史分位：各風格跌多漲少，周期領(lǐng)跌4.0個pct，金融領(lǐng)漲0.1個pct；小盤股領(lǐng)跌1.7個pct。
行業(yè)估值：PE通信領(lǐng)漲，PB銀行領(lǐng)漲。行業(yè)PE：估值跌多漲少，醫(yī)藥領(lǐng)跌，通信領(lǐng)漲。PE-TTM歷史分位：各行業(yè)跌多漲少，醫(yī)藥領(lǐng)跌9.2個pct，國防軍工亦跌4.6個pct；通信領(lǐng)漲1.2個pct。PE-G對比：汽車、紡服、消費者服務(wù)具有性價比。行業(yè)PB：估值跌多漲少，綜合金融領(lǐng)跌，銀行領(lǐng)漲。PB-LF歷史分位：各行業(yè)跌多漲少，綜合金融領(lǐng)跌9.9個pct，電力及公用事業(yè)亦跌8.0個pct；銀行領(lǐng)漲0.6個pct。PB-ROE對比：銀行、石油石化具有性價比。紅利指數(shù)：中證紅利指數(shù)股息率6.16%（+0.03pct），較高等級信用債利差2.79%（+0.10pct），較10年期國債利差3.66%（+0.04pct）。
情緒：交易活躍度回升，換手率普漲，成交額漲多跌少。換手率：各指數(shù)普漲，上證50領(lǐng)漲20.9%，滬深300亦漲14.8%。成交額：各指數(shù)漲多跌少，上證50領(lǐng)漲25.7%，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)跌2.3%。兩融余額：截至01月18日，兩融余額1.64萬億，環(huán)比回落0.52%。融資買入額占比：截至01月18日，融資買入額占全A成交額比例6.68%，環(huán)比持平。
ERP：小幅回升。截至1月19日，萬得全A風險溢價為5.36%，較1月12日回升0.15個pct。
注：文中估值變動比較為2024/01/19相較2024/01/12；換手率、成交額變動比較為本周（ 2024/01/15-2024/01/19 ）均值相較上周(2024/01/08-2024/01/12)均值。
風險提示：地緣政治不確定性，全球流動性收緊水平超預(yù)期，國內(nèi)經(jīng)濟增長不及預(yù)期
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