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2023M12家電出口繼續(xù)雙位數(shù)增長(zhǎng)，白電、廚電和小家電多品類增速較快。整體來(lái)看，根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023M12家電行業(yè)出口金額同比繼續(xù)雙位數(shù)增長(zhǎng)（+15%）。分板塊看，除黑電中投影機(jī)品類外，其他家電板塊均整體表現(xiàn)較優(yōu)，多個(gè)細(xì)分品類實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)：
　　1）白電：冰箱出口金額增速較快（+46%），洗衣機(jī)/電扇實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)（+25/+11%），空調(diào)穩(wěn)健增長(zhǎng)（+5%）；
　　2）黑電及智能投影：液晶電視/傳聲器實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)（+15/+10%）；
　　3）廚電及電工照明：抽油煙機(jī)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)提升（+24%）；
　　4）清潔電器：吸塵器出口金額雙位數(shù)增長(zhǎng)（+14%）；
　　5）廚房小家電：微波爐/電熱器具/攪拌機(jī)&榨汁機(jī)/電熱烤面包器均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)提升（+11/+12/+14/+24%），電咖啡機(jī)或茶壺增長(zhǎng)穩(wěn)健（+8%）；
　　6）個(gè)護(hù)按摩小家電：出口韌性較強(qiáng)，2023M3以來(lái)電熨斗及電動(dòng)剃須刀品類出口金額保持增長(zhǎng)，12月電熨斗/電動(dòng)剃須刀實(shí)現(xiàn)較快增速（+22/+26%），電吹風(fēng)機(jī)出口需求表現(xiàn)較為平穩(wěn)（-3%）。
　　投資建議：行業(yè)方面，隨著海外市場(chǎng)需求回暖+跨越“去庫(kù)存”階段，家電企業(yè)外銷業(yè)務(wù)或可迎來(lái)新一輪增長(zhǎng)。個(gè)股方面，建議關(guān)注空氣炸鍋代工龍頭，優(yōu)質(zhì)客戶持續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)展，2023年外銷有望保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的比依股份；建議關(guān)注去庫(kù)存進(jìn)入尾聲，2023H2外銷增長(zhǎng)謹(jǐn)慎樂(lè)觀，多品牌全面覆蓋消費(fèi)者不同需求的新寶股份；建議關(guān)注亞洲、歐洲貢獻(xiàn)增長(zhǎng)，與可口可樂(lè)等頭部客戶合作助力外銷業(yè)務(wù)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的冷柜行業(yè)龍頭海容冷鏈；建議關(guān)注深耕歐洲市場(chǎng)現(xiàn)有客戶，努力提升中東非等區(qū)域份額的冰箱出口龍頭奧馬電器。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致市場(chǎng)需求下降、房地產(chǎn)政策波動(dòng)、海運(yùn)運(yùn)力緊張、匯率波動(dòng)、研發(fā)成果不及預(yù)期等。