>> 浙商證券-聚酯行業(yè)周報：2023年12月國內(nèi)紡服出口金額同比轉(zhuǎn)正，織造成品庫存持續(xù)下滑-240121
| 上傳日期： |
2024/1/21 |
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| 1472KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
李輝,湯永俊 |
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此報告為加密報告 |
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市場表現(xiàn)
截至2024年1月19日，化纖指數(shù)收3481.33點，本周漲跌幅為-3.00%，基礎(chǔ)化工指數(shù)漲跌幅為-4.61%，滬深300指數(shù)漲跌幅為-0.44%。
價格價差：滌綸長絲價差環(huán)比下滑
據(jù)Wind，截至2024年1月19日，POY價格達7550元/噸，環(huán)比上周+1.00%，POY-PX/MEG價差達1151元/噸，環(huán)比上周-7.29%；FDY價格達8250元/噸，環(huán)比上周+1.23%，F(xiàn)DY-PX/MEG價差達1770元/噸，環(huán)比上周-3.72%；DTY價格達8900元/噸，環(huán)比上周+0.85%，DTY-PX/MEG價差達2345元/噸，環(huán)比上周3.72%。
供給端：滌綸長絲庫存環(huán)比下滑，多家企業(yè)披露春節(jié)檢修計劃
開工率方面，據(jù)百川盈孚，本周滌綸長絲開工率達81.64%，環(huán)比下滑0.88個百分點；滌綸短纖開工率達81.63%，環(huán)比下滑0.52個百分點。
庫存方面，據(jù)Wind，截至2024年1月18日，POY庫存達16.5天，環(huán)比上周0.3天；FDY庫存達15.7天，環(huán)比上周-2.1天；DTY庫存達22.2天，環(huán)比上周1.1天。
同時，據(jù)百川盈孚，多家企業(yè)披露未來停車檢修計劃。
需求端：2023年12月國內(nèi)紡服出口金額同比轉(zhuǎn)正，織造成品庫存持續(xù)下滑
織造印染開工方面，據(jù)Wind，本周江浙織機開工率達68.34%，環(huán)比上周下滑1.69個百分點；據(jù)百川盈孚，本周江浙地區(qū)印染開工率達67.66%，環(huán)比上周下滑8.00個百分點。
訂單庫存方面，據(jù)百川盈孚，截至2024年1月18日，國內(nèi)織造訂單天數(shù)達13.9天，環(huán)比+1.4天；國內(nèi)織造企業(yè)原料庫存達14.47天，環(huán)比+1.09天；國內(nèi)織造成品庫存達24.90天，環(huán)比-1.34天。
出口方面，據(jù)Wind，2023年12月中國紡織紗線、織物及制品出口金額達112.06億美元，同比+3.50%；服裝及衣著附件出口金額達140.65億美元，同比+1.90%。
海外方面，據(jù)Wind，2023年11月美國服裝及服裝面料批發(fā)商庫存達333.06億美元，環(huán)比前一個月下滑-1.80%，呈持續(xù)下滑趨勢；庫銷比達2.83，較前一個月上升0.06個點。
原料端：PX、MEG價格環(huán)比上漲
PX方面，據(jù)Wind，截至2024年1月19日，PX價格達8195元/噸，環(huán)比上周+2.32%；本周國內(nèi)PX開工率達86.16%，環(huán)比上周增加0.01個百分點。
PTA方面，據(jù)Wind，截至2024年1月19日，PTA價格達5810元/噸，環(huán)比上周+1.40%；本周國內(nèi)PTA開工率達83.30%，環(huán)比上周下降0.19個百分點。
乙二醇方面，據(jù)Wind，截至2024年1月19日，乙二醇價格達4690元/噸，環(huán)比上周+4.92%；本周國內(nèi)乙烯法乙二醇開工率達61.03%，環(huán)比上周增加0.55個百分點；國內(nèi)非乙烯法乙二醇開工率達55.38%，環(huán)比上周增加1.50個百分點。
投資建議
需求端，內(nèi)需向好疊加海外去庫，滌綸長絲需求有望改善；供給端，行業(yè)集中度持續(xù)提升，后續(xù)擴張節(jié)奏有望放緩，我們看好滌綸長絲行業(yè)景氣上行。建議重點關(guān)注桐昆股份、新鳳鳴等。
風險提示
原料價格大幅波動風險、下游需求不及預期風險、行業(yè)競爭加劇風險、環(huán)保政策變動風險、行業(yè)政策變動風險。
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