>> 中信期貨-黑色建材(動力煤)周報：市場供需雙弱，煤價震蕩運行-240121
| 上傳日期： |
2024/1/21 |
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| 1905KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
余典,徐軻,李亞飛 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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（1）行情回顧：1）國內：氣溫有所下降，帶動日耗小幅回升，非電需求平穩(wěn)。下游需求表現(xiàn)偏弱，剛需采購為主，供應端煤礦陸續(xù)有放假的情況，市場供需雙弱，僵持運行。1月19日，曹妃甸港動力煤(Q5500）平倉價917元/噸（+0.0）。2）海外：國際煤炭需求持續(xù)弱勢，海外煤價偏弱運行。
?。?）供給：春節(jié)臨近，煤礦陸續(xù)有放假，近期產地部分煤礦換工作面檢修。港口發(fā)運恢復，調入量增加，截至1月18日，環(huán)渤海港口調入量周均183.9萬噸（+6.1），大秦線日均發(fā)運量114.79萬噸（+2.39）。
?。?）需求：寒潮帶動氣溫下降，電廠日耗需求小幅回升，隨著春節(jié)臨近，需求逐步下降；非電需求持穩(wěn)運行。截至1月18日，25省日耗651.7萬噸，環(huán)比上周+1.6%，同比+30.2%。1月19日當周，化工行業(yè)耗煤620.74萬噸（+15.59）。
?。?）庫存：港口庫存延續(xù)去化，氣溫降低帶動電廠庫存下行。截至1月19日，環(huán)渤海港口庫存為2291萬噸，同比-9.0%，較上周2.4%。全部二十五省庫存為11480.2萬噸，同比+6.8%，較上周-1.1%。
?。?）未來展望：1）國內：供應方面煤礦將陸續(xù)放假，短期供應逐步走弱。需求方面，下游企業(yè)也將逐步放假，工業(yè)用電降低帶動日耗高位下行。港口延續(xù)去庫態(tài)勢，下游采購積極性不高，市場供需雙弱僵持運行，短期煤價相對平穩(wěn)，震蕩運行。2）海外：中印需求偏弱，煤價承壓。
操作建議：觀望為主
風險因素：煤礦安檢加嚴，極端天氣（上行風險）；需求不及預期，煤炭保供增強（下行風險）
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