>> 西部證券-紡織服裝行業(yè)投資周報：12月服裝社零同比增長26.0%，關注高股息賽道-240122
| 上傳日期： |
2024/1/22 |
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| 1488KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
李雯 |
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市場行情：1）A股：紡織服飾指數(shù)上升0.26%，跑贏大盤0.70ppt。2）港股：恒生指數(shù)下跌5.76%，恒生必需性消費指數(shù)下跌6.73%。港股通持股比例中，本周增幅前三的公司分別為李寧（+0.31ppt）、特步國際（+0.19ppt）、申洲國際（+0.09ppt）。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤：1）社零月度數(shù)據(jù)：12月份社零同比+7.4%，服裝、鞋帽、針紡織品類消費同比+26.0%。1-12月社零累計同比+7.2%，服裝、鞋帽、針紡織品類累計消費同比+12.9%。2）紡織品及出口服裝月度數(shù)據(jù)：12月，我國紡織品服裝出口額為252.72億美元，同比-0.1%。1-12月，我國紡織品服裝出口額為2,936.42億美元，同比-8.1%。3）上游紡織原材料價格：截至2024年1月19日，棉花、紗線、坯布、羊毛價格分別同比+9.07%、-5.61%、+1.64%、-9.55%。4）運動鞋服制造龍頭臺企月度運營情況：12月運動鞋服制造龍頭臺企營收增速從高到低依次為聚陽/鴻儒/志強/豐泰/裕元/鈺齊，同比分別同比+31%/+2%/-1%/-2%/-2%/-49%。
重要公告及新聞：1）全球棉花產(chǎn)量和消費量環(huán)比持平。2）水星家紡發(fā)布關于以集中競價交易方式回購公司股份的回購報告書?；刭徺Y金總額在5,000-7,500萬元（含），用作員工持股計劃/股權激勵。3）361度發(fā)布2023年Q4運營公告。線下渠道：Q4公司整體線下流水同比增長約23%，其中大貨同比增長超20%，童裝同比增長約40%；全年看，整體流水同比增長約17%，其中大貨同比增長超15%，童裝同比增長接近30%。線上渠道：Q4電商平臺整體流水同比增長超30%，其中大貨同比增長30%左右，童裝同比增長接近55%。全年看，電商整體流水同比增長超30%。4）贏家時尚發(fā)布盈利預告公告。預期集團于截至2023年2月31日年度的純利與2022年相比較將取得不低于120%的增長，收入將取得不低于20%的增長。5）Hugo Boss年銷售額突破40億歐元大關，提前兩年完成中期目標。全年銷售額同比增長15%，達到創(chuàng)紀錄的41.97億歐元。在此過程中，公司獲得了進一步的市場份額，并提前兩年實現(xiàn)了原先設定的到2025年達到40億歐元銷售額的目標。
投資建議：持續(xù)關注低估值的制造端，及高股息的熱點賽道。1）關注估值相對低位的制造端，持續(xù)關注下游客戶經(jīng)營表現(xiàn)及訂單變化情況。建議關注：華利集團、申洲國際、新澳股份、臺華新材等。2）關注熱度較高且股息較高的細分賽道：其一，持續(xù)關注羽絨服旺季銷售動銷表現(xiàn)。建議關注：波司登。其二，家紡板塊低估值、高股息、高分紅，且業(yè)績穩(wěn)定性及確定性較強，具備一定的防御屬性。建議關注：富安娜、羅萊生活。其三，熱度不減的體育運動鞋服賽道。建議關注：安踏、李寧、特步、361、滔博。
風險提示：宏觀經(jīng)濟影響，庫存積壓風險，消費者偏好變化。
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