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行業(yè)核心觀點(diǎn)：
　　近月消費(fèi)呈現(xiàn)平穩(wěn)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，2023年1-12月社零累計(jì)同比+7.2%，雙十一電商大促期間，消費(fèi)者行為亦偏向于理性。預(yù)計(jì)未來(lái)隨著經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)措施的出臺(tái)，消費(fèi)活力有望得到進(jìn)一步刺激。建議關(guān)注：①化妝品&醫(yī)美：短期來(lái)看，受內(nèi)外部環(huán)境影響，部分醫(yī)美、化妝品龍頭近期業(yè)績(jī)出現(xiàn)放緩；中長(zhǎng)期來(lái)看，顏值經(jīng)濟(jì)下醫(yī)美、化妝品需求較大，多項(xiàng)化妝品、醫(yī)美相關(guān)法規(guī)發(fā)布，行業(yè)洗牌背景下合規(guī)化妝品、醫(yī)美龍頭公司受益。②黃金珠寶：近期金價(jià)震蕩走高，疊加消費(fèi)場(chǎng)景恢復(fù)、黃金飾品工藝提升以及“悅己”消費(fèi)觀念的深入，黃金珠寶行業(yè)迎來(lái)量?jī)r(jià)齊升，看好積極搶占渠道、升級(jí)品牌、開(kāi)發(fā)新品的黃金珠寶龍頭企業(yè)。
　　投資要點(diǎn)：
　　行情回顧：上周（1月15日-1月21日）申萬(wàn)美容護(hù)理指數(shù)下跌0.76%，跑輸滬深300指數(shù)0.32個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)漲跌幅排名第6；從年初至今，申萬(wàn)美容護(hù)理指數(shù)上漲0.08%，跑贏滬深300指數(shù)4.78個(gè)百分點(diǎn)，在申萬(wàn)31個(gè)一級(jí)子行業(yè)中漲跌幅排名第3。
　　行業(yè)數(shù)據(jù)：①社零數(shù)據(jù)：2023年12月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額為43,550億元，同比+7.4%，其中，商品零售收入同比+4.8%，餐飲收入同比+30.0%。細(xì)分品類中，限額以上單位金銀珠寶類零售額同比+29.4%、化妝品類零售額同比+9.7%。②原材料價(jià)格方面：上周黃金下跌19.52美元至2029.47美元/盎司，白銀下跌0.58美元至22.61美元/盎司。上市公司重要公告：朗姿股份為全資子公司提供擔(dān)保并接受關(guān)聯(lián)方擔(dān)保，科思股份、水羊股份、百亞股份發(fā)布2023業(yè)績(jī)預(yù)告，丸美股份控股股東部分股份質(zhì)押展期，周大生股東部分股份質(zhì)押，曼卡龍向特定對(duì)象發(fā)行股票解除限售上市流通，恒安國(guó)際根據(jù)股份獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃購(gòu)買股份。
　　行業(yè)重要事件：①佰傲再生獲數(shù)億元融資；②高端抗衰生物護(hù)膚品牌AROCELLL推出全球首款肉毒素微電流面膜；③寡分子透明質(zhì)酸鈉獲美國(guó)FDA以及加拿大CNF認(rèn)證；④康哲藥業(yè)獲得再生類輕醫(yī)美產(chǎn)品“少女針”和“微晶瓷”獨(dú)家許可權(quán)利。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。