>> 東吳證券-房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤周報：新房成交持續(xù)承壓，多地三大工程持續(xù)推進-240122
| 上傳日期： |
2024/1/23 |
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| 1162KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
房誠琦,肖暢,白學松 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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投資要點
上周（2024.1.13-2024.1.19，下同）：上周房地產(chǎn)板塊（中信）漲跌幅-3.8%，同期滬深300、萬得全A指數(shù)漲跌幅分別為-0.4%、-2.7%，超額收益分別為-3.37%、-1.16%。29個中信行業(yè)板塊中房地產(chǎn)位列第18。
房地產(chǎn)基本面與高頻數(shù)據(jù)：
?。?）新房市場：上周38城新房成交面積194.2萬方，環(huán)比-0.5%，同比-25.5%；2024年1月1日至1月19日累計成交532.3萬方，同比-39.9%。
?。?）二手房市場：上周17城二手房成交面積161.4萬方，環(huán)比+0.9%，同比+67.6%；2024年1月1日至1月19日累計成交426.8萬方，同比+20.3%。
?。?）庫存及去化：上周14城新房累計庫存9705.1萬方，環(huán)比+0.3%，同比+0.0%；14城新房去化周期為19.6個月，環(huán)比變動+0.2個月，同比變動+4.7個月。一線、新一線、二線、三四線城市去化周期為14.7個月、10.9個月、24.2個月、65.6個月，環(huán)比分別變動+0.0個月、+0.2個月、+0.4個月、+0.5個月。
?。?）土地市場：2024年1月15日-2024年1月21日百城供應土地數(shù)量為320宗，環(huán)比-32.8%，同比-56.9%；供應土地建筑面積為1738.1萬方，環(huán)比-11.2%，同比-68.2%。2024年累計供應土地數(shù)量為1144宗，同比-22.3%，累計供應土地建筑面積為5520.2萬方，同比-42.6%。
重點數(shù)據(jù)與政策：中央層面：央行進行1年期MLF操作和7天期公開市場逆回購操作，利率持平，低于市場的降息預期；統(tǒng)計局發(fā)布行業(yè)數(shù)據(jù)和70城房價數(shù)據(jù)：2023全年商品房銷售額同比下降6.5%；發(fā)改委表示2024工作重點為改善居民收入預期、拓展有效投資空間；證監(jiān)會表示要深化資本市場改革開放，促進投融資兩端協(xié)調發(fā)展；央行調整LPR報價行。地方層面：南京人大提出保障房相關意見；山東推進商品房預售制度改革；武漢舉辦2024年優(yōu)質地塊推介會；河南表明今年將新開工改造多處城鎮(zhèn)老舊小區(qū)。
周觀點：1月第3周新房成交面積環(huán)比持平，同比下降25.5%；二手房銷售面積環(huán)比持平，同比增長67.6%。盡管由于去年小陽春的高基數(shù)原因，一季度新房銷售同比預計持續(xù)承壓。但我們認為在房地產(chǎn)政策持續(xù)放松，高能級城市積極推進三大工程的情況下，2024年市場有望逐步止跌企穩(wěn)、溫和復蘇。我們看好財務穩(wěn)健、土儲充沛、產(chǎn)品力強的品質國央企開發(fā)商以及城中村改造經(jīng)驗豐富的地方房企，此外代建企業(yè)有望持續(xù)受益于保障房政策。推薦：1）開發(fā)商：保利發(fā)展、招商蛇口、濱江集團、華發(fā)股份，建議關注中國海外發(fā)展、華潤置地；2）城中村改造受益標的：越秀地產(chǎn)、珠江股份、城建發(fā)展；3）物業(yè)公司：華潤萬象生活、綠城服務、保利物業(yè)、越秀服務；4）代建公司：綠城管理控股。
風險提示：房地產(chǎn)調控政策放寬不及預期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預期；行業(yè)信用風險持續(xù)蔓延，流動性惡化超預期。
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