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政策推動(dòng)氣體分析儀器、氣體傳感器市場(chǎng)需求增長(zhǎng)。傳感器作為我國(guó)“強(qiáng)基工程”的核心關(guān)鍵部件之一，在工業(yè)節(jié)能、環(huán)境監(jiān)測(cè)、智慧家居、醫(yī)療健康等各方面都有廣泛應(yīng)用。2023年2月，市場(chǎng)監(jiān)管總局辦公廳印發(fā)《2023年全國(guó)計(jì)量工作要點(diǎn)》提出“進(jìn)一步發(fā)揮國(guó)家（城市）能源計(jì)量中心作用，開展國(guó)家（城市）能源計(jì)量中心階段性評(píng)價(jià)，加強(qiáng)重點(diǎn)用能單位能耗在線監(jiān)測(cè)系統(tǒng)建設(shè)，組織地方開展能源計(jì)量審查和能效、水效計(jì)量監(jiān)督檢查”。2023年7月1日起，全國(guó)范圍全面實(shí)施國(guó)六排放標(biāo)準(zhǔn)6b階段，排放標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步提高。因此我們認(rèn)為，無(wú)論是工業(yè)過程節(jié)能降耗、溫室氣體排放檢測(cè)，還是燃油車、非道路移動(dòng)機(jī)械排放受到日趨嚴(yán)格的法規(guī)限制，都有望帶動(dòng)氣體分析儀器、氣體傳感器的需求增長(zhǎng)。
　　公司氣體分析儀器業(yè)務(wù)快速發(fā)展。公司從2012年開始涉足碳計(jì)量業(yè)務(wù)，在污染源碳監(jiān)測(cè)、大氣碳監(jiān)測(cè)、建筑及汽車碳監(jiān)測(cè)領(lǐng)域具有較好的技術(shù)積淀與產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，以工業(yè)用氣體傳感器技術(shù)平臺(tái)、工信部沼氣工程物聯(lián)網(wǎng)專項(xiàng)為基礎(chǔ)，為大中型沼氣工程、生物質(zhì)燃?xì)夤こ?、煤層氣瓦斯氣綜合利用工程等諸多領(lǐng)域提供CH4和CO2等氣體計(jì)量裝置，為清潔發(fā)展機(jī)制（CDM）和碳交易提供基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。
　　公司深耕汽車產(chǎn)業(yè)鏈，車載傳感器布局進(jìn)一步完善。公司自2017年取得IATF16949:2016汽車質(zhì)量管理體系認(rèn)證以來(lái)，公司車載傳感器產(chǎn)品線進(jìn)一步延伸，產(chǎn)品應(yīng)用范圍從最初的中高端車型覆蓋至更廣闊的車型。根據(jù)公司公告，2023年上半年公司新增車載傳感器項(xiàng)目定點(diǎn)約700萬(wàn)個(gè)，公司車載傳感器業(yè)務(wù)從汽車舒適系統(tǒng)傳感器拓展到車內(nèi)空氣改善裝置，車載傳感器在燃油車和新能源汽車均呈現(xiàn)出較好的發(fā)展趨勢(shì)。公司以汽車舒適系統(tǒng)為主的車載傳感器業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較好的增長(zhǎng)；公司動(dòng)力電池?zé)崾Э乇O(jiān)測(cè)傳感器已實(shí)現(xiàn)批量供貨；公司發(fā)動(dòng)機(jī)排放氧氣傳感器繼續(xù)實(shí)現(xiàn)大批量供應(yīng)，產(chǎn)品可靠性等得到客戶認(rèn)可。車載業(yè)務(wù)有望帶動(dòng)公司成長(zhǎng)。
　　盈利預(yù)測(cè)、估值與評(píng)級(jí)：根據(jù)公司公告，公司受國(guó)內(nèi)外空氣凈化器市場(chǎng)庫(kù)存堆積，新需求減緩的影響，公司空氣品質(zhì)傳感器業(yè)務(wù)銷售收入在2023年前三季度有所下降，我們預(yù)計(jì)該影響可能持續(xù)。我們下調(diào)公司2023-2024年的歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為1.70/2.28億元，較前次下調(diào)幅度為32%/33%，新增公司2025年歸母凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)為3.38億元，對(duì)應(yīng)PE23/17/11X。我們認(rèn)為，公司車載業(yè)務(wù)空間廣闊，在手訂單豐厚，有望帶動(dòng)公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、車載業(yè)務(wù)不及預(yù)期、新品研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期。