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微導(dǎo)納米發(fā)布業(yè)績預(yù)告：
　　2023年全年：
　　預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.50億元，同比增速約+141.05%。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.80億元，同比增速約417.08%，歸母凈利率16.97%，同比+9.06pct。預(yù)計(jì)2023年度非經(jīng)常損益對(duì)凈利潤的影響金額約8000萬元，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤約2.0億元，同比增速約909.78%，扣非歸母凈利率約12.12%，同比+9.23pct。費(fèi)用端，公司2023年度計(jì)提股份支付費(fèi)用約1.1億元。
　　2023年Q4單季度：
　　預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)約6.28億元，同比增速+109.86%，環(huán)比增速-1.73%。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約1.25億元，同比增速+117.63%，環(huán)比增速+44.42%，對(duì)應(yīng)歸母凈利率19.88%，同比+0.71pct，環(huán)比+6.35pct。預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.85億元，同比增速+126.58%，環(huán)比增速+22.78%，對(duì)應(yīng)扣非歸母凈利率為13.55%，同比+1.00pct，環(huán)比+2.70pct。
　　訂單陸續(xù)交付，收入利潤均實(shí)現(xiàn)高速增長。公司在手訂單飽滿，隨著訂單交付并驗(yàn)收，收入、利潤均實(shí)現(xiàn)高速增長，且規(guī)模效應(yīng)之下，費(fèi)用攤薄明顯，公司（扣非）歸母凈利率大幅提升近10pct，預(yù)計(jì)公司利潤增長進(jìn)入穩(wěn)定的較高速增長階段。
　　接單表現(xiàn)強(qiáng)勁，增長潛力充足。公司2022年末在手專用設(shè)備訂單22.93億元，其中光伏設(shè)備訂單19.67億元，半導(dǎo)體設(shè)備訂單2.57億元；2023年上半年末，公司在手專用設(shè)備訂單約62.53億元，其中光伏設(shè)備訂單56.21億元，半導(dǎo)體設(shè)備訂單5.48億元；2023年度，公司新簽訂單64.69億元，為去年同期的2.96倍，其中，光伏領(lǐng)域新增訂單時(shí)去年同期的2.92倍，半導(dǎo)體領(lǐng)域新增訂單是去年同期的3.29倍。足見公司接單實(shí)力強(qiáng)勁，充足的在手訂單為公司業(yè)績的高速增長奠定基礎(chǔ)。
　　持續(xù)開拓新產(chǎn)品、新客戶、新領(lǐng)域，薄膜新貴大有可為：
　　1）半導(dǎo)體領(lǐng)域：公司核心產(chǎn)品ALD設(shè)備繼續(xù)保持領(lǐng)先的市占率水平，同時(shí)推出CVD新品并且拿到批量重復(fù)訂單；2023年公司的部分半導(dǎo)體設(shè)備進(jìn)入多家知名客戶產(chǎn)線驗(yàn)證，客戶數(shù)量增加；公司在存儲(chǔ)領(lǐng)域客戶拓展成效顯著，同時(shí)覆蓋了邏輯、硅基OLED和第三代半導(dǎo)體等細(xì)分領(lǐng)域。
　　2）光伏領(lǐng)域：ALD設(shè)備市占率繼續(xù)領(lǐng)先，不斷豐富產(chǎn)品矩陣，提供ALD、PECVD、PEALD、擴(kuò)散退火等定制化產(chǎn)品和TOPCon整線方案，對(duì)TOPCon產(chǎn)線真空類設(shè)備的全覆蓋，產(chǎn)品種類、價(jià)值量顯著提高。公司面向新技術(shù)，在下一代新型高效電池技術(shù)均有產(chǎn)品的儲(chǔ)備、布局和出貨，有望受益于新技術(shù)爆發(fā)。目前光伏領(lǐng)域在手訂單飽滿，且客戶資信狀況良好，具備良好的履約能力，預(yù)計(jì)交付穩(wěn)定。
　　3）其他新型領(lǐng)域：ALD技術(shù)還有諸多應(yīng)用場(chǎng)景，比如OLED、車載芯片封裝等，公司近日發(fā)布消息稱其首臺(tái)ALD車載芯片封裝量產(chǎn)設(shè)備順利發(fā)往歐洲某頭部客戶芯片制造客戶，實(shí)現(xiàn)出海。公司積極推進(jìn)ADL技術(shù)在不同領(lǐng)域的應(yīng)用，有望實(shí)現(xiàn)聚沙成塔的效果。
　　盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)2023-2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.50、34.46、53.17億元，同比增速+141.08%、+108.85%、+54.27%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.80、5.82、9.24億元，同比增速+417.08%、+107.91%、+58.64%。對(duì)應(yīng)PE54、26、16X?？紤]到公司強(qiáng)勁的接單水平，我們認(rèn)為未來幾年公司有望維持較高速度的增長，給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：半導(dǎo)體擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、光伏新技術(shù)放量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、新品驗(yàn)證進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)開拓不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭加劇風(fēng)險(xiǎn)等。