>> 華泰證券-今日早參-240126
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
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| 533KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
張繼強,陳慎,易峘 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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房地產(chǎn)開發(fā)/房地產(chǎn)服務(wù)：“責無旁貸”凸顯誠意及力度
1月25日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)言人在國新辦新聞發(fā)布會上表示，將繼續(xù)推進維護房地產(chǎn)市場健康發(fā)展的各項舉措，并圍繞融資政策落地、個貸金融支持、三大工程建設(shè)等方面展開重點工作。監(jiān)管層支持力度再度強化，我們期待在政策能夠推動行業(yè)信心修復(fù)，為板塊提供估值修復(fù)空間。我們看好核心城市儲備充沛的房企以及運營穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)房企。重點推薦：1）A股開發(fā)：城建發(fā)展、建發(fā)股份、濱江集團、萬科A；2）港股開發(fā)：越秀地產(chǎn)、建發(fā)國際集團、華潤置地、中國海外發(fā)展、龍湖集團；3）物管公司：中海物業(yè)、保利物業(yè)、華潤萬象生活、濱江服務(wù)、招商積余、萬物云。
風險提示：行業(yè)政策風險；行業(yè)下行風險；部分房企經(jīng)營風險。
研報發(fā)布日期：2024-01-26
研究員
陳慎SAC:S0570519010002 SFC:BIO834
劉璐SAC:S0570519070001 SFC:BRD825
林正衡SAC:S0570520090003 SFC:BRC046
宏觀：歐央行按兵不動但立場邊際轉(zhuǎn)鴿
北京時間1月25日晚，歐央行議息會議連續(xù)第三次停止加息，拉加德整體表態(tài)偏鴿。前瞻指引方面，拉加德仍然強調(diào)討論降息為時尚早，但其承認通脹取得進展，并表示此前上漲的工資增速企穩(wěn)，暗示需要觀察工資增速以及3月歐央行經(jīng)濟預(yù)測，為3月/4月降息留下伏筆?？s表方面，2024年上半年維持PEPP再投資，2024年下半年P(guān)EPP每月下降75億歐元，2024年底結(jié)束PEPP再投資，與此前會議一致。截至北京時間23:15，相對決議公布前，市場降息預(yù)期升溫，4月降息概率從64%上升至92%，2024年累計降息幅度上升3bp至143bp；德國2年和10年期國債收益率分別下降13bp、8bp至2.60%、2.28%，歐元兌美元匯率下跌0.4%至1.08（圖表1）。
風險提示：歐元區(qū)經(jīng)濟下滑超預(yù)期；歐央行“鷹派”立場超預(yù)期。
研報發(fā)布日期：2024-01-26
研究員
易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
固定收益：經(jīng)營性物業(yè)貸用途放寬
1月24日，央行、金管局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好經(jīng)營性物業(yè)貸款管理的通知》，此次政策主要亮點在于拓寬了經(jīng)營性物業(yè)貸款的資金用途。2024年底前，對規(guī)范經(jīng)營、發(fā)展前景良好的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，全國性商業(yè)銀行在風險可控、商業(yè)可持續(xù)基礎(chǔ)上，可發(fā)放經(jīng)營性物業(yè)貸款用于償還該企業(yè)及其集團控股公司（含并表子公司）存量房地產(chǎn)領(lǐng)域相關(guān)貸款和公開市場債券。
風險提示：政策效果不及預(yù)期，地產(chǎn)銷售修復(fù)不確定性。
研報發(fā)布日期：2024-01-25
研究員
朱沁宜SAC:S0570523080005 SFC:BTF199
張繼強SAC:S0570518110002 SFC:AMB145
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