>> 國泰君安期貨-研究周報:黑色系列-240128
| 上傳日期: |
2024/1/28 |
大小: |
4879KB |
| 格式: |
pdf 共52頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
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作者: |
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走勢回顧 本周鐵礦石主力2405合約價格再度走高,收于989.5元/噸,成交133.22萬手,持倉54.1萬手,持倉增加2.1萬手。 供應 海外主流礦發(fā)運開年出現(xiàn)季節(jié)性走低,但非主流礦增量顯著,供給端整體延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢。 需求 最近一周在節(jié)前補庫預期的帶動下,鋼廠開工繼續(xù)走高,對鐵礦需求形成一定向上支撐。 庫存 全國45個港口進口鐵礦庫存為12762.4,環(huán)比增加120.5,日均疏港量307.75減11.46。分量方面,澳礦5709.9增6.37,巴西礦4758.74增76.83,貿易礦7467.98增193.61,球團623.04增36.72,精粉1026.34增7.52,塊礦1748.92增39.42,粗粉9364.1增36.84。(單位:萬噸) 總結及投資建議: 本周鐵礦價格在宏觀預期的支撐之下,再度走高。供應方面,海外主流礦發(fā)運開年出現(xiàn)季節(jié)性走低,但非主流礦增量顯著,供給端整體延續(xù)穩(wěn)定態(tài)勢;需求方面,最近一周在節(jié)前補庫預期的帶動下,鋼廠開工繼續(xù)走高,對鐵礦需求形成一定向上支撐。綜合來看,隨著宏觀預期的轉暖,部分市場也逐漸開始看好節(jié)后黑色系商品下游的需求表現(xiàn),幫助黑色估值向上修復。但下游成材價格的上漲速度仍然慢于礦端,成材利潤的改善程度目前仍然較為有限,短期或無法繼續(xù)容納更多礦價的上漲空間,建議投資者謹慎追漲,以震蕩反復對待。
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