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液晶電視面板價格止跌，行業(yè)有望復蘇回暖：
　　據(jù)洛圖科技數(shù)據(jù)，2024年1月，32寸的小尺寸液晶電視面板上漲1美元至36美元，43寸的中尺寸止跌持平在63美元，其他50/55/65/75大尺寸面板悉數(shù)企穩(wěn)，止跌持平，部分中小客戶在大尺寸的結(jié)算價上漲1-2美元。2月，預計小尺寸將上漲1美元，中大尺寸將上漲2-3美元。供應端來看，面板廠維持控產(chǎn)保價的策略，此外2024年1月日本能登地震影響了偏光片供應，2月將進行大廠半月歲修，短期內(nèi)或?qū)е码娨暶姘宓墓o張風險。需求端來看，2023年中國電視市場品牌整機出貨量創(chuàng)下十年新低，海外市場表現(xiàn)也出現(xiàn)一定幅度的下滑。展望2024年，3月北美將開始退稅季，此外2024是體育大年，上下游產(chǎn)業(yè)鏈有望復蘇。
　　存儲龍頭業(yè)績拐點明確，存儲行業(yè)景氣度上行：
　　1月25日，SK海力士披露23Q4業(yè)績，單季度實現(xiàn)收入11.3萬億韓元（約84.5億美元）（YoY+47.4%）,實現(xiàn)營業(yè)利潤3460億韓元（約2.6億美元），扭虧為盈。公司業(yè)績大幅增長的的關(guān)鍵驅(qū)動力來自先進DRAM芯片，特別是其HBM3芯片銷量同比增長五倍多。另一家存儲龍頭美光科技23Q4業(yè)績亦頗為亮眼，單季度實現(xiàn)營收47.26億美元（YoY+15.69%），歸母凈利潤-12.34億美元，虧損幅度環(huán)比收窄。整體來看，主流市場的存儲廠商自23Q3以來迎來業(yè)績拐點，受益于AI服務器需求激增，高帶寬存儲芯片HBM受到熱捧，成為存儲芯片行業(yè)發(fā)展的重要增量。據(jù)TrendForce預計，24Q1 DRAM合約價季漲幅約13-18%，NANDFlash為18-23%，全年維持上漲趨勢，到2024年底，DRAM和NANDFlash的價格將上漲約60%。
　　電子本周漲幅-3.27%（29/31），10年P(guān)E百分位為22.91%：
　?。?）本周（2024.01.22 - 2024.01.26）上證綜指上漲2.75%，深證成指下降0.28%，滬深300指數(shù)上漲1.96%，申萬電子版塊下降3.27%，電子行業(yè)在全行業(yè)中的漲跌幅排名為29/31。2024年，電子版塊累計下降15.37%。（2）本周品牌消費電子在電子行業(yè)子版塊中漲幅最高，為1.68%；模擬芯片設(shè)計版塊漲幅最低，為-7.07%。（3）電子版塊漲幅前三公司分別為深華發(fā)A（+50.07%）、凱華材料（+22.20%）、上海貝嶺（+17.53%），跌幅前三公司分別為西隴科學（-19.29%）、華體科技（-19.09%）、敏芯股份（-17.83%）。（4）PE：截至2023.01.26，滬深300指數(shù)PE為10.45倍，10年P(guān)E百分位為13.22%；SW電子指數(shù)PE為33.25倍，10年P(guān)E百分位為22.91%。
　　投資建議：
　　面板產(chǎn)業(yè)鏈建議關(guān)注京東方A、TCL科技、維信諾、深天馬A、三利譜、路維光電、清溢光電、奧來德、精測電子等。存儲產(chǎn)業(yè)鏈推薦中微公司、拓荊科技、鼎龍股份、雅克科技、兆易創(chuàng)新，建議關(guān)注精智達、深科技等。
　　風險提示:
　　下游需求不及預期風險；技術(shù)迭代不及預期風險；國際科技博弈力度加大風險。