>> 湘財證券-消費電子行業(yè)點評報告：Vision Pro開啟預(yù)訂，國內(nèi)供應(yīng)商供應(yīng)份額較高-240124
| 上傳日期： |
2024/1/26 |
大小： |
462KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李杰 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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核心要點：
Vision Pro在美國開啟預(yù)訂
美國東部時間1月19日早上8點（北京時間1月19日晚上9點）Vision Pro在美國開啟預(yù)訂，2月2日正式上市。在預(yù)訂開售5分鐘內(nèi)，Vision Pro的預(yù)訂服務(wù)器被擠爆，很多人的訂單無法處理。由于初期備貨不足，開訂18分鐘后庫存就已售罄。開訂2小時后，發(fā)貨日期已經(jīng)排到了3月。Vision Pro提供三種版本，分別為256GB（3499美元）、512GB（3699美元）和1TB（3899）三種版本。
國內(nèi)供應(yīng)商供貨比例較高，進入多個高價值領(lǐng)域
相比于iPhone 15 Pro Max，Vision Pro的中國內(nèi)地供應(yīng)商占比大幅上升，根據(jù)日經(jīng)新聞的數(shù)據(jù)，iPhone 14 Pro Max和iPhone 15 Pro Max中中國內(nèi)地供應(yīng)商的物料成本占比分別為3.8%和2.5%，界面新聞報道，Vision Pro中中國內(nèi)地供應(yīng)商的物料成本占比已達到60%左右。綜合界面新聞和WellsennXR的信息，國內(nèi)供應(yīng)商已為Vision Pro供應(yīng)多個高價值零部件，包括散熱模組和結(jié)構(gòu)件、ODM、顯示屏，散熱模組和結(jié)構(gòu)件單機價值量約為250-300美元，物料成本占比約為16%，ODM環(huán)節(jié)單機價值量約為150-200美元，物料成本占比約為10%，兩片Micro-OLED屏總成本約為700美元，物料成本占比約為41%。另外，中國內(nèi)地供應(yīng)商還進入了電動瞳距調(diào)節(jié)模組、PCB、電池等領(lǐng)域。
Vision Pro成為MR標(biāo)桿產(chǎn)品，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展趨勢
Vision Pro憑借其高分辨率的顯示效果、自然順暢的交互體驗、強大的算力成為MR產(chǎn)品的標(biāo)桿，Vision Pro單眼分辨率超過4K，分辨率超過大部分XR產(chǎn)品。Vision Pro搭載兩顆芯片，一顆為蘋果公司在2022年發(fā)布的M2，適用于Mac、iPad，另一顆是專為降低MR頭顯延遲而開發(fā)的協(xié)處理器R1芯片，而目前主流XR使用的處理器為驍龍XR2，算力遠低于M2。同時，Vision Pro采用了眼球追蹤+手勢追蹤+語音控制的交互方式，實現(xiàn)了自然靈敏的裸手追蹤效果，而目前主流的XR使用手柄追蹤實現(xiàn)交互，Vision Pro的交互方式更自然，更靈敏。在本屆CES展上，索尼展示了一款專為“空間內(nèi)容創(chuàng)作”設(shè)計的MR頭顯，配備1.3英寸Micro-OLED顯示屏，分辨率達到4K，搭載了高通驍龍XR2+Gen 2處理器。驍龍XR2+Gen 2是高通在1月4日推出的新款XR處理器，支持90FPS的4.3K分辨率顯示，支持12路及以上并行攝像頭，性能對標(biāo)Vision Pro。此外，本屆CES上展出的索尼新款MR、Pimax Crystal、歌爾股份聯(lián)合高通推出的MR參考設(shè)計均具有對標(biāo)Vision Pro的眼動追蹤功能。Vision Pro在硬件配置上引領(lǐng)了XR行業(yè)的創(chuàng)新趨勢，隨著其它廠商跟進搭載相似配置，XR高端配件成本有望降低，進而促進MR銷量提升。
投資建議
2023年下半年以來，智能手機與PC出貨量跌幅收窄，PC庫存已到合理水平，智能手機庫存即將觸底，2024年智能手機與PC有望實現(xiàn)正增長，VisionPro預(yù)售市況較好，其它廠商對標(biāo)Vision Pro進行創(chuàng)新，有望拉低高端配件成本，促進XR行業(yè)終端銷量提升，給予電子行業(yè)“增持”評級，看好MR相關(guān)標(biāo)的。
風(fēng)險提示
Vision Pro銷量不及預(yù)期；Vision Pro應(yīng)用生態(tài)不及預(yù)期；MR技術(shù)迭代不及預(yù)期。
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