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投資要點(diǎn)：
　　●聯(lián)發(fā)科12月營(yíng)收同比增長(zhǎng)12.91%。聯(lián)發(fā)科公布了2023年12月的營(yíng)業(yè)額公告，合并營(yíng)業(yè)收入為436.8億元新臺(tái)幣，同比增長(zhǎng)12.91%，環(huán)比增長(zhǎng)1.41%。
　　●臺(tái)積電12月營(yíng)收同比下降8.4%。臺(tái)積電公布了2023年12月營(yíng)收數(shù)據(jù)，12月合計(jì)營(yíng)收1763億元新臺(tái)幣，同比下降8.4%，環(huán)比下降14.4%。
　　◎回顧本周行情（1月11日-1月17日），本周上證綜指下跌1.53%，滬深300指數(shù)下跌1.47%。電子行業(yè)表現(xiàn)弱于大市。申萬(wàn)一級(jí)電子指數(shù)下跌2.92%，跑輸上證綜指1.38個(gè)百分點(diǎn)，跑輸滬深300指數(shù)1.45個(gè)百分點(diǎn)。電子在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)排名第二十三。行業(yè)估值方面，本周PE估值下降至40.98倍左右。
　　◎行業(yè)數(shù)據(jù)：三季度全球手機(jī)出貨3.02億臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.3%。中國(guó)11月智能手機(jī)出貨量2958萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)34.4%。11月，全球半導(dǎo)體銷售額479.5億美元，同比增長(zhǎng)5.3%。11月，日本半導(dǎo)體設(shè)備出貨量同比增長(zhǎng)-11.00%。
　　◎行業(yè)動(dòng)態(tài)：2023年全球筆記本電腦出貨量下降10.8%；2023年四季度個(gè)人電腦出貨量同比增長(zhǎng)0.3%；ARM下一代處理器性能有望大幅提升；聯(lián)發(fā)科12月營(yíng)收同比增長(zhǎng)12.91%；臺(tái)積電12月營(yíng)收同比下降8.4%。
　　◎公司動(dòng)態(tài)：北方華創(chuàng)：2023年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)53.44%~76.39%；中微公司：2023年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)45.32%至58.15%。
　　◎投資建議：電子行業(yè)需求底部弱復(fù)蘇，建議關(guān)注有國(guó)產(chǎn)替代邏輯相對(duì)獨(dú)立于行業(yè)景氣周期的上游設(shè)備材料。安卓系庫(kù)存有望逐步回歸正常，建議關(guān)注安卓系手機(jī)零部件廠商。半導(dǎo)體設(shè)計(jì)公司受益于下游補(bǔ)庫(kù)存，建議關(guān)注。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：需求不及預(yù)期，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局惡化，貿(mào)易沖突影響。