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策略摘要
　　整體來看，目前鐵水產(chǎn)量有所修復(fù)，但增幅不足，伴隨后期鋼廠利潤恢復(fù)，鐵水產(chǎn)量有進(jìn)一步上修的空間，從而帶動(dòng)鐵礦石消費(fèi)，而由于一季度屬于發(fā)運(yùn)淡季，鐵礦石供給存在剛性約束，加之鐵礦石自身具有貼水保護(hù)，因此短期鐵礦石價(jià)格偏震蕩，后期關(guān)注鐵水恢復(fù)情況和鋼廠補(bǔ)庫情況。
　　 ■市場分析
　　本周整體黑色系期貨反彈向上。一方面宏觀情緒轉(zhuǎn)暖，商品止跌反彈。另一方面，鋼廠即期利潤修復(fù)，春季補(bǔ)庫支撐，日均鐵水產(chǎn)量繼續(xù)小幅度回升。期貨方面，本周盤面震蕩上行，鐵礦主力合約2405至周五收于989.5元/噸，周度環(huán)比上漲4.49%，上漲42.5元/噸?，F(xiàn)貨方面，青島港PB粉1029元/噸，環(huán)比上漲。
　　供應(yīng)方面：本周Mysteel公布數(shù)據(jù)，新口徑全球發(fā)運(yùn)2629萬噸，環(huán)比減少65萬噸，其中澳洲發(fā)運(yùn)1508.8萬噸，環(huán)比減少65萬噸，巴西發(fā)運(yùn)644.2萬噸，環(huán)比較少69萬噸，非主流發(fā)運(yùn)476.1萬噸，環(huán)比增加69萬噸，鐵礦發(fā)運(yùn)總量環(huán)比減少。
　　需求方面：本周Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開工率76.82%，環(huán)比上周增0.59%，同比去年增0.13%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率83.5%，環(huán)比增0.52%，同比減0.65%；鋼廠盈利率26.41%，環(huán)比持平，同比減6.06%；日均鐵水產(chǎn)量223.29萬噸，環(huán)比增1.38萬噸，同比減3.28萬噸。
　　庫存方面：本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為10523.59萬噸，環(huán)比增加279.71萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為272.75萬噸，環(huán)比增加1.94萬噸，庫存消費(fèi)比38.58，環(huán)比增加0.75天。
　　整體來看，目前鐵水產(chǎn)量有所修復(fù)，但增幅不足，伴隨后期鋼廠利潤恢復(fù)，鐵水產(chǎn)量有進(jìn)一步上修的空間，從而帶動(dòng)鐵礦石消費(fèi)，而由于一季度屬于發(fā)運(yùn)淡季，鐵礦石供給存在剛性約束，加之鐵礦石自身具有貼水保護(hù)，因此短期鐵礦石價(jià)格偏震蕩，后期關(guān)注鐵水恢復(fù)情況和鋼廠補(bǔ)庫情況。
　　■策略
　　單邊：震蕩
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　期現(xiàn)：無
　　期權(quán)：無
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　鋼廠補(bǔ)庫、利潤及復(fù)產(chǎn)檢修情況，海外發(fā)運(yùn)情況，宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。