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★商品市場(chǎng)概述
　　2024年1月26日當(dāng)周，漲幅靠前的品種集中于工業(yè)品，跌幅靠前的品種集中于農(nóng)產(chǎn)品。
　　 ★產(chǎn)業(yè)利潤表現(xiàn)
　　黑色金屬板塊，噸焦利潤虧損收縮，鋼廠高爐虧損幅度收縮。有色金屬板塊，主要品種現(xiàn)貨進(jìn)口套利窗口關(guān)閉，內(nèi)盤估值相對(duì)偏低。能源化工板塊，油煤成本支撐分化，化工板塊內(nèi)部估值及供需預(yù)期持續(xù)分化。
　　★風(fēng)格輪動(dòng)及品種間相對(duì)估值表現(xiàn)
　　美聯(lián)儲(chǔ)修正寬松政策預(yù)期，美元指數(shù)及美債收益率估值修復(fù)。周內(nèi)，周期/成長風(fēng)格輪動(dòng)至空配成長；工業(yè)品/農(nóng)產(chǎn)品風(fēng)格輪動(dòng)至多配南華工業(yè)品；貴金屬/工業(yè)品風(fēng)格輪動(dòng)至多配南華工業(yè)品；金/油比價(jià)輪動(dòng)至多配油。
　　周內(nèi)套利對(duì)表現(xiàn)相對(duì)最強(qiáng)的三個(gè)頭寸分別為：棕櫚油-豆油主力合約價(jià)差、豆粕菜粕主力合約價(jià)差、螺紋熱卷主力合約價(jià)差；周內(nèi)套利對(duì)表現(xiàn)相對(duì)最弱的三個(gè)頭寸分別為：PP-3MA主力合約價(jià)差、菜油-豆油主力合約價(jià)差、菜油-棕櫚油主力合約價(jià)差。
　　近期隨著數(shù)據(jù)和政策預(yù)期的改善，工業(yè)品和農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)或持續(xù)分化，可參考多配低估值工業(yè)品。
　　★風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　利潤公式中現(xiàn)貨標(biāo)的及常數(shù)差異導(dǎo)致的利潤數(shù)據(jù)失真