>> 海通證券-房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤報告：城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制部署會，加強響應(yīng)聯(lián)合會議，積極鋪排后續(xù)工作-240129
| 上傳日期： |
2024/1/29 |
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| 814KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
涂力磊 |
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事件：1月26日，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部召開城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制部署會，部黨組書記、部長倪虹出席會議并強調(diào)，深入貫徹落實中央經(jīng)濟工作會議精神，加快推動城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制落地見效，支持房地產(chǎn)項目開發(fā)建設(shè)，一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
兩部門聯(lián)合發(fā)力，部署工作迅速落地。2024年1月5日，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部與金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制的通知》。1月25日，國家金融監(jiān)督管理總局副局長肖遠企先生于國新辦“金融服務(wù)經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展”新聞發(fā)布會現(xiàn)場提及加快推進城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制落地見效，補充說明近期將召開相關(guān)工作部署會，要求銀行盡快行動起來。1月26日，住房城鄉(xiāng)建設(shè)部召開城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制部署會，提及1月底前第一批項目名單落地后即可爭取貸款。我們認為，兩部門就房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制事項聯(lián)合發(fā)力，并迅速落實部署工作，加強銀企溝通，推動銀企合作。
1）抓緊明確項目白名單。會議強調(diào)，各地以項目為對象，抓緊研究提出可以給予融資支持的房地產(chǎn)項目名單，協(xié)調(diào)本行政區(qū)域內(nèi)金融機構(gòu)發(fā)放貸款，精準有效支持合理融資需求。信貸資金要確保封閉運行、合規(guī)使用，堅決防止挪用。我們認為，此次會議就《關(guān)于建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制的通知》中“篩選確定支持對象”、“滿足合理融資需求”等內(nèi)容進行重申，向各地下放具體任務(wù)指示，促使項目白名單快速落地。
2）多層級加強督導(dǎo)力度。會議強調(diào)，省級層面要跟蹤監(jiān)測落實情況，加強督促指導(dǎo)。國家層面將建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制項目信息平臺，實行周調(diào)度、月通報。我們認為，此次會議就《關(guān)于建立城市房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制的通知》中“做好融資保障工作”等內(nèi)容加強細化，國家層面建設(shè)信息平臺使得監(jiān)督流程透明化、效率化，由省級部門按季度向上匯報升級為信息平臺周調(diào)度、月通報，進一步加強國家自上而下的督導(dǎo)力度。
3）地方調(diào)控因城施策。會議強調(diào)，要堅持因城施策、精準施策、一城一策，用好政策工具箱，充分賦予城市房地產(chǎn)調(diào)控自主權(quán)，各城市可以因地制宜調(diào)整房地產(chǎn)政策。我們認為，此次會議不但從國家層面向城市協(xié)調(diào)機制施加壓力以促使相關(guān)工作迅速落地，也給予地方層面一定自由度以保證實際支持工作符合當?shù)厥袌鲂蝿菖c融資需求。
重申供給側(cè)支持判斷，落實地產(chǎn)風(fēng)險化解。我們重申2022年行業(yè)深度報告《大并購、穩(wěn)需求、優(yōu)格局——后階段行業(yè)趨勢推演》觀點，認為后階段政策將加大供給側(cè)支持，同時因城施策保障市場需求的政策方向判斷。我們認為目前政策方向，與中央經(jīng)濟工作會議重點提示方向發(fā)展一致。通過供給側(cè)調(diào)控穩(wěn)定市場供應(yīng)和房價預(yù)期，理順“去庫存、穩(wěn)房價和保民生”三者關(guān)系，防止投資金額、交易量水平、價格走勢大起大落。
維持“優(yōu)于大市”評級。我們認為行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)藍籌企業(yè)估值偏低，繼續(xù)看好行業(yè)三階段信用修復(fù)。1）開發(fā)類：A股-萬科A、保利發(fā)展、招商蛇口、華發(fā)股份、建發(fā)股份、新城控股、金地集團、城建發(fā)展、首開股份、濱江集團、天健集團；H股-中國海外發(fā)展、華潤置地、龍湖集團、綠城中國、碧桂園、美的置業(yè)；2）物業(yè)：萬物云、碧桂園服務(wù)、華潤萬象生活、保利物業(yè)、中海物業(yè)、招商積余、越秀服務(wù)；3）文旅：華僑城A；4）園區(qū)：張江高科。
風(fēng)險提示：行業(yè)面臨基本面下行風(fēng)險。
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