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 投資建議：公司業(yè)績(jī)符合預(yù)期，考慮到行業(yè)國(guó)產(chǎn)替代持續(xù)推進(jìn)、傳統(tǒng)下游景氣度回升與新能源、核電等新業(yè)務(wù)拓展，公司業(yè)績(jī)有望快速增長(zhǎng)，調(diào)整2023-25年EPS為0.94/1.14/1.34元（原0.94/1.14/1.30），維持目標(biāo)價(jià)17.58元，增持。
　　業(yè)績(jī)符合預(yù)期。公司公告預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)年度歸母凈利潤(rùn)6.6-7.7億元/同比+41.6%~+65.2%。對(duì)應(yīng)2023年Q4歸母凈利潤(rùn)0.72-1.82億元/同比-40.1%~+52.1%。公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)高增原因主要系：1）內(nèi)部生產(chǎn)、治理優(yōu)化，持續(xù)降本增效；2）下游高景氣，公司訂單、銷(xiāo)售收入持續(xù)增長(zhǎng)。
　　在手訂單充足，產(chǎn)能釋放帶動(dòng)業(yè)績(jī)快速成長(zhǎng)。公司《2023年1-8月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)公告》中披露1-8月新接訂單達(dá)44.2億元/同比+42%，在手訂單保持高增。此外，公司產(chǎn)能陸續(xù)釋放，滿(mǎn)足訂單高增，形成正反饋，帶動(dòng)業(yè)績(jī)告訴成長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)公司產(chǎn)能有望達(dá)80億元。
　　傳統(tǒng)下游（化工、煉化、石油開(kāi)采等）景氣度提升，新業(yè)務(wù)（LNG、海工、核電等）快速增長(zhǎng)。1）傳統(tǒng)下游受益于國(guó)際形勢(shì)緊張、油價(jià)高位，資本開(kāi)支逐漸增加，利好公司訂單增速。2）LNG及氫能：俄烏沖突使得歐洲對(duì)LNG等能源的需求增加，LNG管線(xiàn)鋪設(shè)需求釋放。中東能源轉(zhuǎn)型，氫能建設(shè)對(duì)閥門(mén)有更高需求，公司已有訂單案例，有望帶來(lái)高價(jià)值增長(zhǎng)。3）海工：國(guó)內(nèi)LNG船、FPSO船訂單大幅增加，過(guò)去閥門(mén)主要依賴(lài)進(jìn)口，公司有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，獲取訂單。4）核電：未來(lái)每年披露核電機(jī)組有望維持在6-8臺(tái)，單機(jī)組需求閥門(mén)價(jià)值量約5億，公司跟中廣核合作較多，鑄造有核一級(jí)資質(zhì)，有望持續(xù)獲取訂單。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：油價(jià)下跌導(dǎo)致下游資本開(kāi)支減少、多晶硅擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期等。