>> 銀河期貨-航運日報-240131
| 上傳日期： |
2024/1/31 |
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| 844KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賈瑞林,黃瑩 |
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市場分析及策略推薦
CMA等主流船司2月現(xiàn)貨運價繼續(xù)下調(diào)，EC盤面維持震蕩：消息面上，德魯里發(fā)布了春節(jié)后全球海運的停航統(tǒng)計，在2月26日至3月3日的5周時間內(nèi)，650個定期航次中有99個被取消，取消率為15%。1月31日，從盤面表現(xiàn)來看，EC2404收盤報1924點，較上一日收盤價-0.76%，成交量大幅下降，環(huán)比-20.59%。最新一期現(xiàn)貨指數(shù)SCFI歐線報2861美金/TEU，較上周-5.6%。但由于SCFIS滯后于SCFI，周一發(fā)布的SCFIS報3496.05點，環(huán)比-0.4%，預(yù)計下周一SCFIS歐線指數(shù)降幅有所擴大，預(yù)計仍在3000-3100點左右。
考慮SCFIS歐線數(shù)據(jù)較為滯后，且春節(jié)前SCFIS歐線現(xiàn)貨指數(shù)拐點已經(jīng)出現(xiàn)，春節(jié)后進入貨量淡季，歐洲經(jīng)濟尚無明顯起色的背景下，短期后續(xù)運價預(yù)計呈現(xiàn)逐漸下行趨勢，可能導(dǎo)致盤面反彈高度比較有限。后續(xù)預(yù)計交易邏輯將逐漸由交易現(xiàn)貨數(shù)據(jù)層面轉(zhuǎn)向交易春節(jié)前后的遠期報價層面。近期在紅海危機發(fā)酵后，考慮大多數(shù)集裝箱船司均已繞航，紅海危機消息面對情緒面的邊際擾動減小，后續(xù)需要關(guān)注淡季船司的停航計劃以及船司運力重新部署的手段，目前主流船司已開始通過投入閑置運力、增加運力調(diào)配、調(diào)節(jié)船期、提速等方式進行運力的再平衡，淡季供需缺口相對可控。
中長期看，供應(yīng)端明年大量集裝箱船新船下水供應(yīng)壓力增加，且大部分為大船15000TEU+投放在歐線運力較多，需求端中國12月出口至歐盟的金額同比-1.9%，環(huán)比11月改善12.6pct，但歐美最新通脹數(shù)據(jù)超出預(yù)期，導(dǎo)致降息預(yù)期有所放緩，中長期應(yīng)關(guān)注歐美補庫節(jié)奏。短期看，春節(jié)前現(xiàn)貨運價高點已現(xiàn)，尤其是節(jié)后進入發(fā)運淡季，2月運價預(yù)計繼續(xù)下跌。
單邊：目前節(jié)前現(xiàn)貨運價拐點已經(jīng)出現(xiàn)，但盤面已打入部分淡季貼水預(yù)期，預(yù)計短期盤面震蕩，重點觀察后續(xù)現(xiàn)貨運價下跌速率，若現(xiàn)貨下跌速率超預(yù)期或盤面反彈修復(fù)基差給出入場點位，可考慮逢高做空04的機會。目前紅海局勢升級對集裝箱運輸?shù)倪呺H影響有所減弱，需重點跟蹤下游訂艙情況以及紅海局勢的演變，預(yù)計近期博弈加劇，注意控制風(fēng)險。
2、套利：4-6反套和10-12反套繼續(xù)持有（但需警惕短期復(fù)航風(fēng)險）。
（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
套利：4-6反套和10-12反套繼續(xù)持有。
?。ㄒ陨嫌^點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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