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事件：公司公告2023年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.80~26.80億元，同比增加50.94%~69.97%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.28~3.65億元，同比增加35.12%~50.36%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.28~2.45億元，同比增加35.67%~45.79%。
　　點(diǎn)評(píng)：業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，業(yè)務(wù)協(xié)同性進(jìn)一步提高，各增長(zhǎng)曲線成果穩(wěn)步兌現(xiàn)，現(xiàn)金流質(zhì)量實(shí)現(xiàn)顯著改善。據(jù)公司業(yè)績(jī)預(yù)告，23年公司收入同比增速約為51%~70%，主要系公司持續(xù)深化落實(shí)集團(tuán)化、生態(tài)化發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步拓展布局各細(xì)分行業(yè)賽道，公司及各板塊子公司市場(chǎng)定位清晰、優(yōu)勢(shì)能力突出，第一增長(zhǎng)曲線業(yè)務(wù)持續(xù)平穩(wěn)發(fā)展，第二增長(zhǎng)曲線提前進(jìn)入收獲階段，公司盈利模式逐步升級(jí)，核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。盈利能力方面，公司加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目的全生命周期管控，加大了成本管控、費(fèi)用控制、回款管理的力度，為2023年公司業(yè)績(jī)的平穩(wěn)增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。按照23年業(yè)績(jī)預(yù)告中樞值計(jì)算，23年預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)率為13.7%，去年同期為15.4%，較為平穩(wěn)。單季度看，按照23年業(yè)績(jī)預(yù)告中樞值計(jì)算，23Q4收入端維持23Q1以來(lái)的較高增速，23Q4預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入11.31億元，同比22Q4、環(huán)比23Q3分別增長(zhǎng)51%、67%；23Q4預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.44億元，同比22Q4、環(huán)比23Q3分別增長(zhǎng)42%、258%，實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。從現(xiàn)金質(zhì)量看，23全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為0.90~1.10億元，較去年同期增加1.19~1.39億元，現(xiàn)金流質(zhì)量實(shí)現(xiàn)較大幅度的改善。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：預(yù)計(jì)23-25年EPS分別為0.93、1.28、1.76元/股，考慮公司技術(shù)實(shí)力、業(yè)務(wù)協(xié)同性及新市場(chǎng)拓展，我們維持合理價(jià)值63.75元/股不變，對(duì)應(yīng)24年P(guān)E為50X，維持“增持”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)迭代低預(yù)期，業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)務(wù)擴(kuò)張不及預(yù)期等。