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事件：公司發(fā)布2023年度業(yè)績預(yù)告，2023年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1-1.3億元，同比增111.81%-175.36%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.8-1億元，同比增275.55%-369.44%。
　　公司營收及凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長，盈利持續(xù)改善。近年受疫情等因素影響，公司業(yè)績承壓。2023年以來，國內(nèi)外形勢趨于穩(wěn)定，公司設(shè)備交付、安裝、調(diào)試及驗(yàn)收等工作逐步正?；?，全年?duì)I收及凈利潤均實(shí)現(xiàn)同比增長。單季度來看，23Q4公司歸母凈利潤預(yù)計(jì)為392.01-3392.01萬元，同比變化（-84.5%）-（+34.4%），環(huán)比減90.8%-20.3%。
　　軋輥磨床是工業(yè)母機(jī)的重要分支，國產(chǎn)替代持續(xù)推進(jìn)。軋輥磨床下游行業(yè)廣泛，經(jīng)其磨削修復(fù)的精密軋輥所生產(chǎn)出的金屬壓延產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于機(jī)械設(shè)備、汽車、船舶等領(lǐng)域。在自主可控等政策支持下，國產(chǎn)軋輥磨床企業(yè)逐步向高端領(lǐng)域拓展，進(jìn)口替代持續(xù)推進(jìn)。
　　公司精密磨削技術(shù)積淀深厚，入局絲杠導(dǎo)軌磨打開成長天花板。公司是國內(nèi)軋輥磨床領(lǐng)先企業(yè)，產(chǎn)品已裝備寶武集團(tuán)、河鋼集團(tuán)、首鋼集團(tuán)等國內(nèi)知名企業(yè)，在有色、造紙行業(yè)收獲良好口碑。公司與德國Wieland公司合作開發(fā)磨削精度可達(dá)1μ以下的內(nèi)外圓復(fù)合磨床，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵核心部件國產(chǎn)化配套，精度指標(biāo)國際領(lǐng)先，目前已推向市場。此外，公司與貝斯特戰(zhàn)略合作，規(guī)劃于2024年向其提供對(duì)標(biāo)國際龍頭領(lǐng)先水平的精密數(shù)控直線導(dǎo)軌磨床。
　　投資建議：我們預(yù)計(jì)公司23-25年分別實(shí)現(xiàn)營收4.68/6.22/7.93億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.21/1.49/1.81億元，分別對(duì)應(yīng)PE45/36/30倍，首次覆蓋，予以“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，市場競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)，核心技術(shù)骨干流失風(fēng)險(xiǎn)。