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“穩(wěn)增長”舉措頻出，債市持續(xù)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度
　　2023年，我國宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇，但修復(fù)過程體現(xiàn)出一定的“波浪起伏”特征，宏觀政策更加注重逆周期、跨周期調(diào)節(jié)，貨幣政策基調(diào)維持精準(zhǔn)有力，通過全面降準(zhǔn)、降息釋放長期流動(dòng)性，并運(yùn)用再貸款等結(jié)構(gòu)性工具引導(dǎo)金融資源流向鄉(xiāng)村振興、綠色發(fā)展、小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域。
　　年內(nèi)房地產(chǎn)市場、民營企業(yè)等獲得了監(jiān)管部門的重點(diǎn)關(guān)注，多措并舉促進(jìn)相關(guān)主體融資修復(fù)。債券市場亦發(fā)揮直接融資功能，加大對(duì)科技創(chuàng)新、鄉(xiāng)村振興、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度。同時(shí)強(qiáng)化對(duì)民營經(jīng)濟(jì)支持，從發(fā)行、增信、投資等多個(gè)角度提出支持舉措，深化債券市場體系建設(shè)，著力提高融資服務(wù)便利程度，助力民企在債券市場融資，同時(shí)探索發(fā)展高收益?zhèn)袌?，彌補(bǔ)債券市場融資短板。
　　從債券市場融資表現(xiàn)來看，2023年信用債發(fā)行規(guī)模同比小幅增長，但存在凈融資缺口。創(chuàng)新產(chǎn)品發(fā)行量大幅增加，其中科創(chuàng)類債券占比近八成。民營企業(yè)信用債融資占比僅3%，民營企業(yè)發(fā)債規(guī)模同比降低且仍呈融資凈流出狀態(tài)。
　　統(tǒng)一規(guī)范監(jiān)管持續(xù)推進(jìn)，北交所信用債市場起航
　　金融監(jiān)管架構(gòu)重塑，企業(yè)債和公司債規(guī)則趨同，債券市場統(tǒng)一監(jiān)管取得重大進(jìn)展；北交所信用債市場起航，信用債融資場所更加多元；同時(shí)注冊(cè)制大背景下的基礎(chǔ)制度規(guī)則朝著更加規(guī)范的方向發(fā)展，債券市場的制度建設(shè)再進(jìn)一步。
　　監(jiān)管部門亦發(fā)布多份文件完善市場基礎(chǔ)制度規(guī)則，國務(wù)院國資委完善中央企業(yè)債券發(fā)行管理辦法，以提升央企債券發(fā)行效率和規(guī)范化水平；銀行間和交易所市場均持續(xù)發(fā)文對(duì)公司類債券業(yè)務(wù)規(guī)則進(jìn)行整合和修訂，完善全鏈條的監(jiān)管制度安排，規(guī)范債券相關(guān)業(yè)務(wù)開展。
　　2023年以來北交所信用債市場建設(shè)提速。在證監(jiān)會(huì)指導(dǎo)下，北交所陸續(xù)明確公司債券發(fā)行備案、上市等相關(guān)規(guī)則，2024年首批信用債在北交所成功發(fā)行并上市。北交所啟動(dòng)信用債業(yè)務(wù)，有助于進(jìn)一步完善交易所功能、拓展企業(yè)融資來源，對(duì)于滿足不同層次企業(yè)融資需求和服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也有著積極意義。
　　債市雙向開放繼續(xù)推進(jìn)，未來外資有望持續(xù)流入
　　債市雙向開放更進(jìn)一步。一方面，首筆人民幣“玉蘭債”發(fā)行，人民幣債券“走出去”取得較大進(jìn)展；另一方面，監(jiān)管部門繼續(xù)優(yōu)化境外機(jī)構(gòu)投資的管理細(xì)則，吸引更多資金流入。
　　2023年熊貓債發(fā)行數(shù)量和規(guī)模分別較去年同期大幅增長81%和82%；截至2023年12月末，境外機(jī)構(gòu)持有銀行間市場債券3.67萬億元，約占銀行間債券市場總托管量的2.7%，占比與上年末持平?？紤]到我國債券市場仍有長期穩(wěn)定發(fā)展的良好基礎(chǔ)，且美國加息步伐暫緩、中美利差倒掛幅度收窄，隨著債券市場開放程度進(jìn)一步加深，未來境外資金流入規(guī)?；?qū)⒃黾樱茇垈袌鲆灿型M(jìn)一步擴(kuò)容提質(zhì)。