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快充產(chǎn)業(yè)浪潮奔騰，復(fù)合箔/鈉電/機(jī)器人等亮點(diǎn)紛呈
　　近兩年，新能源汽車市場競爭加劇，基于對于更高性能的追求，多種鋰電新技術(shù)涌現(xiàn)。回顧2023年，隨著多款快充電池、800V爆款車型的推出與液冷超充站的建設(shè)，快充趨勢的確認(rèn)深化、市場關(guān)注度提升；復(fù)合箔材、鈉電池等產(chǎn)業(yè)化也在穩(wěn)步推進(jìn)。對于2024年，我們認(rèn)為快充將迎來規(guī)?；帕筷P(guān)鍵之年；鈉電池將加速量產(chǎn)應(yīng)用；復(fù)合箔材、大圓柱電池有望開啟批量化生產(chǎn)；固態(tài)電池產(chǎn)研將繼續(xù)邁向新突破。此外，從2023年開始，在政策大力推動(dòng)與頭部企業(yè)引領(lǐng)下，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展駛?cè)肟燔嚨?，市場熱度高漲；我們認(rèn)為2024年為特斯拉Optimus量產(chǎn)前定點(diǎn)的重要窗口期。
　　快充：高電壓車型紛至沓來，快充向上進(jìn)階趨勢加強(qiáng)
　　在2023年的新能源汽車市場，快充趨勢確立，不僅是在越來越多的中高端車型上運(yùn)用；寧德時(shí)代神行超充電池的推出，強(qiáng)調(diào)“科技平權(quán)”，降低快充門檻，經(jīng)濟(jì)型車型中快充的滲透也有望提速。快充的全面推廣，需要充電樁、汽車、電網(wǎng)等多方的升級(jí)配套，充電樁相關(guān)充電槍、充電模塊，汽車相關(guān)車載電源、熔斷器等部件以及汽車中電池相關(guān)的導(dǎo)電炭黑、碳包覆等鋰電材料，演繹出鋰電新技術(shù)中的投資新主線。2023年年中開始的新車發(fā)布中，快充已經(jīng)逐步成為20萬元級(jí)新車中的標(biāo)配功能，我們繼續(xù)看好快充2024年產(chǎn)業(yè)鏈大潮機(jī)遇。同步關(guān)注CTP/CTC電池包一體化趨勢。
　　人形機(jī)器人：硬件升級(jí)與AI賦能齊推進(jìn)，24年為定點(diǎn)關(guān)鍵之年
　　2023年，AI大模型的發(fā)展助推人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化步伐加快，板塊熱度高漲。國家層面的政策與支持關(guān)注、特斯拉機(jī)器人進(jìn)展、各企業(yè)進(jìn)入供應(yīng)鏈與產(chǎn)品送樣及核心設(shè)備采購等進(jìn)展消息，成為板塊上漲的重要催化劑。對于2024年，我們認(rèn)為將是特斯拉鏈條定點(diǎn)的重要窗口期，建議繼續(xù)關(guān)注各環(huán)節(jié)（尤其是絲杠、傳感器等高壁壘環(huán)節(jié)）研發(fā)、送樣測試與產(chǎn)品定型的推進(jìn)，隨著關(guān)鍵技術(shù)攻克，有望在產(chǎn)業(yè)鏈看到更多積極信號(hào)，加速邁向具身智能，我們看好人形機(jī)器人對于產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)帶來的長期成長性。
　　其他：關(guān)注復(fù)合箔材/鈉電池/大圓柱電池/固態(tài)電池等進(jìn)展
　　1）復(fù)合鋁箔應(yīng)用端起量，復(fù)合銅箔測試至量產(chǎn)進(jìn)入尾聲。2024年技術(shù)降本+銅價(jià)擾動(dòng)或?yàn)閺?fù)合銅關(guān)鍵的跟蹤點(diǎn)，建議繼續(xù)跟蹤各家送樣測試與訂單情況。2）鈉電池加速市場滲透，差異化市場優(yōu)勢將鞏固其應(yīng)用必要性。建議繼續(xù)跟進(jìn)板塊進(jìn)展，鈉電規(guī)?；\(yùn)用放量元年或到來。3）大圓柱電池應(yīng)用雖遲但到，制造工藝突破將助力產(chǎn)能提升。企業(yè)層面23Q4開始釋放積極信號(hào)，建議繼續(xù)跟進(jìn)板塊進(jìn)展。4）固態(tài)電池上車風(fēng)云起，全固態(tài)仍需技術(shù)沉淀期。2023年半固態(tài)電池上車進(jìn)一步落地，各家不斷摸索、汲取經(jīng)驗(yàn)，為遠(yuǎn)期全固態(tài)的運(yùn)用打下基礎(chǔ)。建議繼續(xù)跟進(jìn)板塊進(jìn)展。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車等下游銷量不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度不及預(yù)期；技術(shù)路線革新；提及的產(chǎn)業(yè)鏈公司不代表對公司研究覆蓋或投資推薦。