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光伏
　　1月，申萬光伏設(shè)備指數(shù)下跌17.10%。
　　展望后市:近期，組件集采招標(biāo)中P型組件最低報(bào)價(jià)跌破0.8元/w，但產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行趨勢有放緩跡象;陸續(xù)有光伏企業(yè)發(fā)布2023年業(yè)績預(yù)告，部分環(huán)節(jié)頭部企業(yè)2023Q4已呈現(xiàn)虧損，建議重點(diǎn)關(guān)注各環(huán)節(jié)具有競爭優(yōu)勢的頭部企業(yè)以及電池環(huán)節(jié)的技術(shù)迭代。
　　風(fēng)電
　　1月，風(fēng)電板塊指數(shù)下跌11.96%。
　　展望后市:國內(nèi)風(fēng)機(jī)大型化持續(xù)推進(jìn)，陸上風(fēng)電和海上風(fēng)電經(jīng)濟(jì)性較快提升，新的應(yīng)用場景逐步打開，國內(nèi)海上風(fēng)電需求有望迎來快速增長;頭部風(fēng)機(jī)企業(yè)已經(jīng)開始獲得海外海上風(fēng)機(jī)訂單，未來國內(nèi)海上風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈走出去的趨勢日趨明朗，具備出海能力的整機(jī)、海纜、管樁企業(yè)受益。
　　儲能&氫能
　　1月，儲能指數(shù)下跌21.8%，氫能指數(shù)下跌18.21%。.
　　展望后市:儲能方面，國內(nèi)大儲裝機(jī)高增的同時(shí)，競爭激烈的情形尚未改善，建議優(yōu)選壁壘高、競爭格局更好的海外大儲賽道。氫能方面，海內(nèi)外戰(zhàn)略重視氫能產(chǎn)業(yè)，政策激勵下行業(yè)發(fā)展提速，建議關(guān)注電解槽、綠氫項(xiàng)目投資等重點(diǎn)環(huán)節(jié)。
　　投資建議
　　光伏：新型電池可能是潛在機(jī)會點(diǎn)，建議關(guān)注HJT、BC等新型電池的產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展情況，潛在受益標(biāo)的包括邁為股份、帝爾激光、隆基綠能等。
　　風(fēng)電：海上風(fēng)電需求高增，整體供需形勢較好，海上風(fēng)機(jī)環(huán)節(jié)有望在出海方面實(shí)現(xiàn)突破，重點(diǎn)關(guān)注明陽智能、東方電纜、大金重工、亞星錨鏈等。
　　儲能&氫能：儲能方面，建議關(guān)注海外大儲市場地位領(lǐng)先的陽光電源，以及積極拓展工商儲運(yùn)營業(yè)務(wù)的蘇文電能；氫能方面，關(guān)注在綠氫項(xiàng)目投資運(yùn)營環(huán)節(jié)重點(diǎn)布局的企業(yè)，包括吉電股份和相關(guān)風(fēng)機(jī)制造企業(yè)等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　電力需求增速不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)
　　風(fēng)電、光伏受宏觀經(jīng)濟(jì)和用電需求的影響較大，如果電力需求增速不及預(yù)期，可能影響新能源的開發(fā)節(jié)奏。
　　部分環(huán)節(jié)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)
　　在雙碳政策的背景下，越來越多的企業(yè)開始涉足風(fēng)電、光伏制造領(lǐng)域，部分環(huán)節(jié)可能因?yàn)閰⑴c者增加而競爭加劇。
　　貿(mào)易保護(hù)現(xiàn)象加劇的風(fēng)險(xiǎn)
　　國內(nèi)光伏制造、風(fēng)電零部件在全球范圍內(nèi)具備較強(qiáng)的競爭力，部分環(huán)節(jié)出口比例較高，如果全球貿(mào)易保護(hù)現(xiàn)象加劇，將對相關(guān)出口企業(yè)產(chǎn)生不利影響。
　　技術(shù)進(jìn)步和降本速度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)
　　海上風(fēng)電仍處于平價(jià)過渡期，如果后續(xù)降本速度不及預(yù)期，將對海上風(fēng)電的發(fā)展前景產(chǎn)生負(fù)面影響;各類新型光伏電池的發(fā)展也依賴于后續(xù)的技術(shù)進(jìn)步和降本情況，可能存在不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。