久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

頂點(diǎn)軟件是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的IT供應(yīng)商，聚焦證券行業(yè)，全域金融信創(chuàng)引領(lǐng)者?；谧C券IT基本盤，把握核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)信創(chuàng)替換發(fā)展機(jī)遇，充分發(fā)揮信創(chuàng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
　　公司概覽：聚焦金融科技創(chuàng)新，提供證券行業(yè)IT解決方案
　　公司成立于1996年，并于2017年上市，作為領(lǐng)先的平臺(tái)型數(shù)字服務(wù)提供商，基于證券IT市場(chǎng)，以定制軟件為主要營(yíng)收來(lái)源，自主打造研發(fā)“3+1”基礎(chǔ)技術(shù)平臺(tái)，立足傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)CRM，積極拓展后臺(tái)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)市場(chǎng)，持續(xù)推進(jìn)國(guó)產(chǎn)信創(chuàng)替換，開展全業(yè)務(wù)品種覆蓋的數(shù)字化服務(wù)。
　　行業(yè)概覽：利好政策頻出，金融信創(chuàng)建設(shè)促發(fā)展
　　證券IT市場(chǎng)包括前、中、后臺(tái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)，其中又以證券IT廠商為產(chǎn)業(yè)鏈中游核心參與者。近年來(lái)各部門不斷出臺(tái)相關(guān)行業(yè)利好政策，《證券公司網(wǎng)絡(luò)和信息安全三年提升計(jì)劃》明確鼓勵(lì)提升證券公司信息科技平均投入金額,并鼓勵(lì)有條件的公司積極推進(jìn)新一代核心系統(tǒng)的建設(shè)。近年來(lái)證券公司IT支出占營(yíng)收比例自2018年開始便穩(wěn)定在6%左右。我們預(yù)計(jì)未來(lái)幾年券商或?qū)⑦M(jìn)入信創(chuàng)密集改造期，IT支出占比有望進(jìn)一步提升。
　　投資價(jià)值：公司信創(chuàng)進(jìn)度優(yōu)勢(shì)顯著，兼具高發(fā)展?jié)摿?br>　　證券IT行業(yè)集中度較高，根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2021年行業(yè)CR2接近50%，公司通過(guò)率先實(shí)現(xiàn)核心交易系統(tǒng)全域信創(chuàng)上線，先發(fā)優(yōu)勢(shì)顯著，產(chǎn)品穩(wěn)定性高，由此輻射公司全金融行業(yè)產(chǎn)品，有望實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額持續(xù)提升。
　?。?）后臺(tái)業(yè)務(wù)：國(guó)產(chǎn)替換進(jìn)入深水區(qū)，后臺(tái)市場(chǎng)中短期有望迎來(lái)高增長(zhǎng)。后臺(tái)業(yè)務(wù)產(chǎn)品國(guó)產(chǎn)化替換需經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間測(cè)試，沒(méi)有捷徑可走。公司率先實(shí)現(xiàn)核心交易體系信創(chuàng)版全棧上線、全業(yè)務(wù)覆蓋和全客戶遷移，系統(tǒng)穩(wěn)定運(yùn)行超三年，信創(chuàng)進(jìn)度遙遙領(lǐng)先。同時(shí)，成功中標(biāo)中信證券核心交易系統(tǒng)一期項(xiàng)目，后續(xù)有望給行業(yè)帶來(lái)較強(qiáng)示范效應(yīng)，市占率有望大幅提升。
　?。?）中臺(tái)業(yè)務(wù)：藍(lán)海市場(chǎng)，廠商將共同享受行業(yè)增量。券商將逐漸通過(guò)獨(dú)特中臺(tái)業(yè)務(wù)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級(jí)提質(zhì)增效，預(yù)計(jì)中臺(tái)占證券公司IT支出占比將持續(xù)提升。公司憑借靈動(dòng)技術(shù)中臺(tái)Live5，有望實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，共享市場(chǎng)增量。
　?。?）資管業(yè)務(wù)：資管信創(chuàng)可期，助力公司持續(xù)滲透市場(chǎng)。2022年資管新規(guī)正式落地，理財(cái)市場(chǎng)全面進(jìn)入凈值化時(shí)代，金融行業(yè)財(cái)富管理的變革升級(jí)全面提速。同時(shí)，未來(lái)資管有望持續(xù)推進(jìn)信創(chuàng)化改造，公司通過(guò)在信創(chuàng)領(lǐng)域的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，有望持續(xù)滲透資管業(yè)務(wù)核心產(chǎn)品。
　　盈利預(yù)測(cè)與估值
　　公司作為行業(yè)領(lǐng)先的金融IT解決方案提供商，率先實(shí)現(xiàn)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)全棧信創(chuàng)，信創(chuàng)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)顯著，證券IT中后臺(tái)業(yè)務(wù)市占率有望持續(xù)提升。因此我們上調(diào)盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025年公司歸母凈利潤(rùn)分別為2.40/3.24/4.37億元，EPS分別為1.40/1.89/2.55元/股，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為26.6/19.7/14.6X。因此，我們維持“增持”評(píng)級(jí)”。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、技術(shù)水平發(fā)展不及預(yù)期、監(jiān)管合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、人力資源風(fēng)險(xiǎn)、稅收優(yōu)惠風(fēng)險(xiǎn)。