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本周A股表現不佳
　　本周A股主要寬基指數均收跌，科創(chuàng)50指數領跌，北向資金延續(xù)凈流入趨勢。本周A股市場表現不佳，主要寬基指數均收跌，科創(chuàng)50指數領跌，上證50、滬深300跌幅相對靠后。北向資金本周周二至周五連續(xù)四個交易日凈流入，本周合計凈流入99.4億元。
　　年報業(yè)績預告有哪些啟示？
　　歷史來看，2010年以來，上證指數單周跌幅超6%的情況較為少見，主要集中在2015年牛市結束后的三個月里以及2016年年初。2010年以來，截至2024年2月2日，上證指數單周跌幅超過6%的次數不足15次，且主要集中在2015年牛市結束后的三個月里以及2016年年初。若不考慮2015年的數據，歷史來看，上證指數在單周下跌6%之后，通常在60個交易日里逐步企穩(wěn)回升。
　　從部分指標來看，當前A股市場具有較高的性價比和安全邊際。從估值、股債性價比、換手率、融資交易占比等指標來看，A股市場或已處于底部區(qū)域，具有較高的性價比和安全邊際。
　　當前年報業(yè)績成為投資者關注的焦點，從已披露的2023年年報業(yè)績預告情況來看，全部A股、全部A股非金融2023年歸母凈利潤同比增速分別為11.8%、10.6%，延續(xù)改善趨勢，但盈利增速一致預期仍在向下調整。截至2024年2月2日，A股超過2700家上市公司披露2023年年報業(yè)績預告，披露率約為52.3%，處于歷史相對低位，按業(yè)績預告中歸母凈利潤上限和下限的均值作為2023年的盈利進行統(tǒng)計，全部A股、全部A股非金融、全部A股非金融石油石化2023年歸母凈利潤同比增速分別為11.8%、10.6%、10.4%，延續(xù)改善趨勢，但當前A股盈利增速一致預期仍在向下調整，反映當前市場對經濟基本面和企業(yè)盈利仍存在一定的擔憂。
　　A股市場機會大于風險。從估值、股債性價比、換手率、融資交易占比等指標來看，當前A股市場或已處于底部位置，疊加當前政策積極發(fā)力，以股票型ETF基金為代表的資金、上市公司回購資金等增量資金積極涌入A股市場，或將助力A股市場企穩(wěn)。并且，從當前已披露的2023年年度業(yè)績預告情況來看，A股盈利或延續(xù)改善趨勢，但當前市場預期仍相對偏弱，盈利預期仍在向下調整，拖累A股市場的表現。因此，未來需要關注盈利預期的調整方向，若出現一定程度的上調，或反映市場對經濟回升的預期進一步升溫，將助力A股市場企穩(wěn)回升。整體來看，經過前期的調整，A股市場機會大于風險。
　　關注高股息和順周板塊
　　關注高股息和順周板塊。高股息策略仍然可以作為穩(wěn)定收益的底倉，適合當前的市場環(huán)境，此外，政策有清晰指引的方向如央企、穩(wěn)增長、浦東新區(qū)高水平改革開放等也值得關注。預計2月市場風格或介于均衡與順周期，建議關注石油石化、非銀金融、醫(yī)藥生物、傳媒、基礎化工及電子行業(yè)等行業(yè)。
　　風險分析
　　1、政策進度不及預期；2、經濟增速水平大幅不及預期；3、中美關系大幅惡化。