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投資摘要：
　　每周一談：板塊處于底部區(qū)間估值有望修復(fù)
　　汽車銷量2023Q4處于歷史高位，年底沖量疊加2024年初預(yù)期銷售走弱，行業(yè)景氣度從高點(diǎn)回落，板塊自2023年11月底以來(lái)進(jìn)入調(diào)整期，2024年加速調(diào)整。目前申萬(wàn)汽車行業(yè)整體PE-TTM為20.65倍，3年歷史分位0%，5年歷史分位23.23%，10年歷史分位36.21%，均處于歷史較低水平。結(jié)合行業(yè)基本面，我們判斷板塊已處于底部區(qū)域，隨著春節(jié)后銷量環(huán)比提升，同比預(yù)計(jì)保持高增長(zhǎng)，估值有望迎來(lái)修復(fù)。
　　2023年我國(guó)汽車出口491萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)58%，保持快速增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2024年仍將延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)。2023年自主品牌乘用車銷量1460萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)24%，市場(chǎng)占有率56%，同比上升6.1pct，在新能源車銷量高增及國(guó)產(chǎn)替代預(yù)期下，自主品牌市占率有望穩(wěn)步提升?；谝陨蟽牲c(diǎn)，我們認(rèn)為2024年汽車板塊仍將具備貝塔效應(yīng)。
　　建議關(guān)注現(xiàn)階段基本面良好的的板塊優(yōu)質(zhì)公司，估值切換后具備極高性價(jià)比，積極布局開(kāi)年行情。整車領(lǐng)域推薦關(guān)注比亞迪、理想汽車、長(zhǎng)安汽車、吉利汽車等，零部件領(lǐng)域推薦關(guān)注德賽西威、銀輪股份、拓普集團(tuán)、均勝電子、保隆科技、愛(ài)柯迪等。
　　市場(chǎng)回顧：
　　截至2月2日收盤(pán)，汽車板塊-10.1%，滬深300指數(shù)-4.6%，汽車板塊跌幅高于滬深300指數(shù)5.5個(gè)百分點(diǎn)。從板塊排名來(lái)看，汽車行業(yè)上周漲跌幅在申萬(wàn)31個(gè)板塊中位列第14位，表現(xiàn)一般。年初至今汽車板塊-18.1%，在申萬(wàn)31個(gè)板塊中位列第22位。
　　子板塊周漲跌幅表現(xiàn)：所有板塊均出現(xiàn)下跌，汽車綜合服務(wù)（-16.4%）、其他汽車零部件（-16.1%）和汽車經(jīng)銷商（-15.7%）跌幅居前。
　　子板塊年初至今漲跌幅表現(xiàn)：所有板塊均出現(xiàn)下跌，汽車電子電氣系統(tǒng)（-28.5%）、汽車綜合服務(wù)（-28.1%）和其他汽車零部件（-27.9%）跌幅居前。
　　漲跌幅前五名：中馬傳動(dòng)、賽輪輪胎、愛(ài)瑪科技、福耀玻璃、浙江世寶。
　　漲跌幅后五名：ST越博、漢馬科技、金麒麟、天普股份、亞星客車。
　　本周投資策略及重點(diǎn)關(guān)注：
　　汽車板塊應(yīng)關(guān)注低估值的整車和零部件龍頭企業(yè)因業(yè)績(jī)改善帶來(lái)的機(jī)會(huì)，新能源電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的。因此我們建議關(guān)注：在新能源領(lǐng)域具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)的自主車企，如比亞迪、長(zhǎng)安汽車、吉利汽車、理想汽車等；業(yè)績(jī)穩(wěn)定的低估值零部件龍頭，如華域汽車、福耀玻璃等；電動(dòng)化和智能化的優(yōu)質(zhì)賽道核心標(biāo)的，如華陽(yáng)集團(tuán)、德賽西威、瑞可達(dá)、科博達(dá)、伯特利等；國(guó)產(chǎn)替代概念受益股，如菱電電控、三花智控、星宇股份、上聲電子、中鼎股份等；強(qiáng)勢(shì)整車企業(yè)對(duì)核心零部件的拉動(dòng)效應(yīng)，如拓普集團(tuán)、文燦股份、旭升股份等。
　　本周重點(diǎn)關(guān)注組合：比亞迪20%、理想汽車20%、拓普集團(tuán)20%、德賽西威20%和上聲電子20%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量不及預(yù)期；汽車產(chǎn)業(yè)刺激政策落地不及預(yù)期；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；關(guān)鍵原材料短缺及原材料成本上升的風(fēng)險(xiǎn)。