>> 銀河證券-每日晨報(bào)-240206
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
大小： |
743KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來源： |
銀河證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周穎 |
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宏觀：美國(guó)大選年的移民問題及影響?！肮滦切袆?dòng)”引發(fā)邊境危機(jī)，新邊境法案中民主黨擬做出重大讓步。兩黨在移民問題的巨大政策差異，也是價(jià)值觀、經(jīng)濟(jì)理念和選民基礎(chǔ)方面差異的體現(xiàn)。今年是大選年，移民問題無疑將是攪動(dòng)大選、展開政治博弈的主戰(zhàn)場(chǎng)。大規(guī)模移民所帶來的最主要、最直接的日常影響來自經(jīng)濟(jì)方面，而且是通過勞動(dòng)力市場(chǎng)最早表現(xiàn)出來。放眼全球，移民問題帶來的政治和社會(huì)沖擊遠(yuǎn)不僅僅在影響美國(guó)。目前，歐洲仍然是移民青睞的目的地，今年是歐洲議會(huì)大選年，在地緣沖突頻發(fā)的背景下，歐盟需要加倍小心，防止類似“2015年難民危機(jī)”的事件重演。東亞國(guó)家在移民問題上的考驗(yàn)看似稍溫和，但卻更加關(guān)乎經(jīng)濟(jì)發(fā)展的根本。特別是老齡化時(shí)代，日韓等非傳統(tǒng)移民接受國(guó)，如何推出更具備吸引力和針對(duì)性的移民政策，對(duì)于未來發(fā)展前景至關(guān)重要。
固收：順著高票息“資產(chǎn)荒”的邏輯尋找轉(zhuǎn)債標(biāo)的。策略上，建議順著高票息“資產(chǎn)荒”的邏輯尋找標(biāo)的。當(dāng)前階段常見的高票息資產(chǎn)票息收益不足，如高等級(jí)信用債收益率快速下壓至2.5%-3%左右，超長(zhǎng)債收益率下壓至2.7%以下，因而順著高票息“資產(chǎn)荒”的邏輯可能仍是短期方向，建議聚焦紅利、低價(jià)、低波轉(zhuǎn)債，如水利水電、公用設(shè)施、銀行等高股息行業(yè)。需額外注意由于市場(chǎng)行情下行帶動(dòng)的各條款沖擊風(fēng)險(xiǎn)。如強(qiáng)贖沖擊、減持沖擊、下修條款是否兌現(xiàn)、轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整等情況在股票市場(chǎng)下跌多有出現(xiàn)，因而要緊密跟蹤相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。2月推薦轉(zhuǎn)債組合以防御策略為主，盡量規(guī)避可能涉及條款博弈的轉(zhuǎn)債標(biāo)的。組合包括南銀轉(zhuǎn)債、招路轉(zhuǎn)債、大秦轉(zhuǎn)債、溫氏轉(zhuǎn)債、興業(yè)轉(zhuǎn)債、海瀾轉(zhuǎn)債。
計(jì)算機(jī)：行業(yè)已發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告總結(jié)及業(yè)績(jī)前瞻：2023年行業(yè)業(yè)績(jī)繼續(xù)下探，個(gè)股分化加劇。我們認(rèn)為，隨著人工智能價(jià)值拐點(diǎn)到來，數(shù)字經(jīng)濟(jì)潛在價(jià)值的釋放將是非線性的、指數(shù)級(jí)的增長(zhǎng)曲線，由于市場(chǎng)劇烈調(diào)整，行業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)個(gè)股安全邊際不斷提升，短期重點(diǎn)防范業(yè)績(jī)不及預(yù)期帶來的雙殺風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)強(qiáng)烈建議低位堅(jiān)定布局AIGC及數(shù)據(jù)要素優(yōu)質(zhì)龍頭公司，如科大訊飛、金山辦公、超圖軟件、螢石網(wǎng)絡(luò)、大華股份、中科星圖、衛(wèi)寧健康、彩訊股份等。
傳媒：2024春節(jié)檔票房前瞻：電影市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇，春節(jié)檔預(yù)售表現(xiàn)亮眼。從2024春節(jié)檔票房預(yù)售表現(xiàn)來看，我們認(rèn)為2024年電影行業(yè)復(fù)蘇發(fā)展趨勢(shì)不變，電影大盤仍有持續(xù)恢復(fù)和增長(zhǎng)的空間，建議關(guān)注儲(chǔ)備充足，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容待映的光線傳媒（300251.SZ）、博納影業(yè)（001330.SZ）；受益于需求回暖的院線龍頭萬達(dá)電影（002739.SZ）；業(yè)務(wù)覆蓋電影制作發(fā)行播映全產(chǎn)業(yè)鏈同時(shí)受益于進(jìn)口片供給修復(fù)的中國(guó)電影（600977.SH）；在線票務(wù)服務(wù)受益于市場(chǎng)復(fù)蘇，影片出品、宣發(fā)能力突出的貓眼娛樂（1896.HK）等。
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