>> 平安證券-食品飲料行業(yè)周報：動銷逐漸起勢，回款進(jìn)度分化-240206
| 上傳日期： |
2024/2/6 |
大小： |
942KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
張晉溢,王萌,王星云 |
| 行業(yè)名稱： |
食品飲料 |
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白酒行業(yè)
本周白酒指數(shù)（中信）累計漲跌幅-3.79%。漲跌幅前三的個股為：今世緣（+6.37%）、山西汾酒（+1.0%）、貴州茅臺（-2.52%）；漲跌幅后三的個股為天佑德酒（-16.50%）、巖石股份（-21.57%）、皇臺酒業(yè)（-23.54%）。
觀點：回款進(jìn)度分化，動銷逐漸起勢。春節(jié)臨近，終端動銷逐漸起勢，流通渠道表現(xiàn)良好。目前回款進(jìn)度分化，名優(yōu)酒回款目標(biāo)或完成無虞，部分泛全國化次高端承壓。當(dāng)前市場預(yù)期磨底，白酒估值處于低位，推薦關(guān)注三條主線，一是需求堅挺的高端白酒，推薦貴州茅臺、五糧液；二是受益于商務(wù)需求回暖的次高端白酒，推薦山西汾酒；三是經(jīng)濟(jì)相對強(qiáng)勁的蘇皖區(qū)域龍頭酒企，推薦古井貢酒、今世緣。
食品行業(yè)
本周食品指數(shù)（中信）累計漲跌幅-8.49%。漲跌幅前三的個股為：歡樂家（+9.44%）、華統(tǒng)股份（+2.51%）、雙匯發(fā)展（-0.07%）；漲跌幅后三的個股為品渥食品（-21.55%）、甘化科工（-22.28%）、寶立食品（-22.3%）。
觀點：建議關(guān)注需求修復(fù)+競爭格局優(yōu)化兩條主線，首推預(yù)制食品板塊。短期來看，餐飲產(chǎn)業(yè)鏈B端有望受益于春節(jié)聚會，同時C端禮贈場景和家庭聚餐場景需求旺盛，長期來看，我們認(rèn)為預(yù)制食品能夠有效提高出餐效率，改善成本結(jié)構(gòu)，長期受益于下游餐飲企業(yè)的連鎖化率的提升。同時下游餐飲行業(yè)景氣度正在逐漸改善，大B復(fù)蘇斜率先于小B。此時具有規(guī)模優(yōu)勢的龍頭企業(yè)有望快速搶占市場份額，通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化和精細(xì)化費用管理改善盈利能力。推薦千味央廚、安井食品、寶立食品。
風(fēng)險提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟的風(fēng)險；2）行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；3）重大食品安全事件的風(fēng)險。
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