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事件：
　　今日市場小幅低開后實(shí)現(xiàn)全面反彈，上證指數(shù)收漲3.23%，科創(chuàng)100、北證50漲超9%。盤中利好消息不斷，一是中央?yún)R金公司發(fā)布公告已于近日擴(kuò)大交易型開放式指數(shù)基金（ETF）增持范圍，并將持續(xù)加大增持力度、擴(kuò)大增持規(guī)模，堅(jiān)決維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。二是證監(jiān)會宣布加強(qiáng)轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)監(jiān)管，暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，打擊利用融券交易實(shí)施不當(dāng)套利等違法違規(guī)行為。
　　投資要點(diǎn):
　　救市政策“組合拳”發(fā)力，市場底再度夯實(shí)。繼1月底央行接連降準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)性降息后，救市政策“組合拳”發(fā)力。一是資金進(jìn)場策略由滬深300等大盤寬基指數(shù)ETF轉(zhuǎn)向中證500、中證1000等中小盤ETF，對市場的托底更加充分全面；二是從市場交易兩端入手，匯金加大增持力度、暫停新增轉(zhuǎn)融券，市場多空力量再度平衡；三是證監(jiān)會召開推動上市公司提升投資價(jià)值專題座談會，依法充分運(yùn)用好提升投資價(jià)值“工具箱”，包括股份回購、大股東增持、常態(tài)化分紅、并購重組等市場工具，穩(wěn)定市場預(yù)期。
　　抑制市場反彈的諸多因素逐一解除，不宜過度悲觀。我們在《開年下跌之后市場有何規(guī)律》（2024/01/14）中提出開年下跌的年份多源于微觀流動性環(huán)境的沖擊，2-3月市場的收益確定性會更強(qiáng)一些，多源于流動性層面的政策催化，如降準(zhǔn)、增量資金入市、制度改革等。當(dāng)前伴隨中證500、1000雪球產(chǎn)品的敲入逐步進(jìn)入尾聲，國家隊(duì)出手平抑市場波動，市場賣空力量緩解，抑制市場反彈的諸多因素解除，不宜過度悲觀。
　　2月超跌反彈首選景氣成長，維持成長+高股息啞鈴型配置思路。過年前后市場風(fēng)格往往向中小成長傾斜，在經(jīng)歷了1月份充分調(diào)整之后中證500、中證1000等中小成長估值處于歷史低位，性價(jià)比凸顯。此外，低波紅利仍是全年類通縮環(huán)境下重要的配置方向，高股息將進(jìn)一步擴(kuò)散。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國內(nèi)地產(chǎn)下行超預(yù)期、海外通脹超預(yù)期、地緣政治擾動加劇、產(chǎn)業(yè)政策推進(jìn)速度或不及預(yù)期等。