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2023年12月的中央經(jīng)濟工作會議的亮點主要在兩方面，一是基調(diào)總體積極，后續(xù)關(guān)注總量政策能否跟上；二是結(jié)構(gòu)上凸顯了科技創(chuàng)新的重要性，且在科技、消費的細分領域上落地性較強。
　　同本次經(jīng)濟工作會議定調(diào)類似的年份是2013和2019年，調(diào)結(jié)構(gòu)+創(chuàng)新驅(qū)動是主旋律，風格在會議前后都是中小盤、成長占優(yōu)的格局。
　　當前市場的位置、情緒水平和2018年底較為相似，2018年經(jīng)濟工作會議召開之后市場先慣性下跌后反轉(zhuǎn)，核心在于M1和信用的明顯擴張。
　　市場的破局可以關(guān)注兩方面，一是經(jīng)濟工作會議之后部委層面政策的落地，二是2024年開年信貸數(shù)據(jù)的成色驗證。
　　經(jīng)濟工作會議重點支持數(shù)字經(jīng)濟、低空經(jīng)濟、商業(yè)航天和生物制造領域，對應TMT、國防軍工、生物醫(yī)藥等行業(yè)具備中期級別的投資機會。
　　風險提示：海外通脹超預期、產(chǎn)業(yè)政策推進速度或不及預期、地緣政治擾動加劇、歷史數(shù)據(jù)僅供參考。